領先、同時與落後指標

新聞辭典》領先、同時與落後指標

經建會發布景氣燈號時，同時會發布領先指標、同時指標和落後指標三項。

同時指標主要判斷當月的景氣，和景氣燈號的意義相當，同時指標上升，表示當月景氣比上個月好，下降是轉差。國外一般只發布同時指標，沒有發布燈號，但國人已習慣由燈號判斷當月景氣好、壞，因此，經建會特別保留燈號的發布。

領先指標是公司行號更關注的指標，用來判斷未來半年景氣會轉好、還是轉壞，以及下滑和上升的坡度。用六個月平滑化年變動率來觀察，該項指標一般領先六個月。

落後指標主要作驗證用，9月落後指標還在上升，就無法判定景氣高峰已過。當落後指標也跟進下滑時，就比較能斷定景氣高峰已過。

9月領先指標轉負 景氣持續趨緩

【2011/10/28 經濟日報】
經建會昨（27）日公布，9月景氣燈號續亮黃藍燈，為連續第二個黃藍燈，景氣持續趨緩；綜合判斷分數21分，較上月修正前下跌1分。經建會副主委胡仲英形容當前經濟是「外冷內溫」。 

領先指標連續22個月下滑，並首度轉為負成長，胡仲英說，領先指標領先六個月，景氣趨緩至少延續到明年第一季。全球經濟較上個月預期差，衝擊台灣貿易和股市，預期這一波景氣趨緩的時間會比金融海嘯那一波長。 

他指出，金融海嘯那一波景氣下滑是由金融面而起，金融面的衝擊來得快而猛，但當時因為全球有共識一致下猛藥，財政政策和貨幣政策齊出，又有中國大陸當救世主到處採購，復甦得很快。 

光碟雙雄 有望瓜分百億訂單

***2011/03/15 經濟日報   中環錸德 瓜分百億訂單***
    日本強震撼動全球藍光碟片版圖，藍光龍頭廠索尼，位在仙台的生產重鎮，受
     地震影響停工，轉單效應引爆
     同樣是瓜分百億訂單？
 

【2011/10/28 經濟日報】

全球前三大光碟片廠的印度MBI爆發罷工，讓已「供不應求」的碟片市場產能再度拉緊報，第四季漲價力道將大幅攀升，並引爆「轉單效應」，中環（2323）、錸德（2349）有機會瓜分上百億元的碟片訂單。

根據外電報導，全球三大光碟片公司之一的印度MBI工廠，出現罷工事件，預估罷工人數約達千人以上。

觀察全球光碟片的產業版圖上，中環、錸德及印度MBI，為全球CD-R與DVD產業的前三大廠，這三大廠囊括全球近九成的市占率，在MBI罷工效應下，中環、錸德也將躍居為轉單的最大受惠者。

明年航空貨運 還是很辛苦

2011.10.27經濟日報

長榮航空總經理張國煒昨（26）日說，近期「完全沒有」感受到傳統貨運旺季，第四季不僅旺季不旺，連正常水準都沒有，今年是他進入航空界十多年來，貨運「最差的一年」；對於明年，他認為以歐美現在景氣來看，「恐怕也很辛苦」。 

航空貨運主要都載電子產品為主，電子業的需求好壞，航空貨運敏感度最高。長榮航空是國內第二大航空公司，貨機機隊超過15架，在亞洲有一定市場影響力，日前張國煒對於第四季貨運提前釋出「恐不旺」的訊息，果然至今市場都沒有恢復，準確預測。 

林文伯跟張忠謀不同調

張忠謀：「明年看不到春燕」 林文伯：「春燕不會冬天來」 2011.10.27經濟日報

有景氣鐵嘴的矽品董事長林文伯昨（26）日表示，雖然市場短期信心不足，但在不景氣中，看到蘋果新手機熱銷及英特爾展望樂觀的二個「亮點」，11、12月可能會有急單，為科技產業帶來一絲曙光。 在台積電董事長張忠謀說明年看不到春燕後，林文伯並不看淡明年景氣。林文伯昨天在法說會表示，由於客戶端均下修訂單，又加上泰國水災影響，讓他不得不將矽品第四季營收也下修為季衰退4%到8%。矽品昨天在台股上漲0.55元，收32.2元。

多空激戰 兩頭壓寶

《理財周刊》 580期
大盤指數力守7000點，短線多空激戰難免，兩頭布局較能穩操勝算，資金動能降溫，操作宜保守因應。

文．陳春霖、邱乃倩

台股上周收月線，儘管呈現連5黑情形，不過周線攻上10日均線，漲幅2.54％，市場原本認為型態應該走中長紅K棒，無奈本周一(3日)再受歐美股市重挫影響，大跌200餘點，外資當天賣超130餘億元，量能急凍，大盤指數守住7000點大關，資金動能出現大幅降溫現象，短線7000點多空激戰難免。理周投研部逢此時機，特別精選出逆勢8檔強股，另外，也挑選線型持續走弱的6檔個股，提供投資人在指數區間震盪整理時，不管看多或看空操作都能有所進退。

iPhone 5激不起買盤

儘管蘋果(Apple)iPhone 5於周二(4日)登場，不僅蘋果股價在美股呈現下挫情形，台廠供應鏈也出現遭外資拋股的現象，彼此連動性相當高。日前法人表示，iPhone 5與低價iPhone 4可能同時亮相，加上亞馬遜的199美元平板電腦推出後，引發包括宏達電(2498)、RIM與摩托羅拉等品牌同時降價競爭，市場認為台廠供應鏈將因此撈不到好處，毛利將被低價產品大舉侵蝕，相關個股賣壓一發不可收拾。

除產業面外，另外觀察代表股市資金動能的M1B與M2近日走勢，不僅年增率創今(2011)年新低，且呈現死亡交叉，若將時間軸拉長來看，或許較能看出端倪，一旦死亡交叉後對應大盤

量價分析／勝華 量冠軍

【2011/10/08 聯合晚報】

台 股本周一跳空開低，最低點一度來到6889.99點，隨著後半周歐洲央行祭出量化寬鬆政策，市場對歐債疑慮轉趨樂觀，不僅歐美股市連連大漲，台股也跟著反 彈回升，以周線來看，本周台股僅較上周小跌13.42點，收在7211.96點，周K拉出一根下影線長達245點的紅K棒。

本周八大類股漲跌互見，台塑集團台塑化(6505)在產能陸續恢復後，樂觀看待第4季獲利可望優於第3季，股價走揚，帶動油電股漲幅達6.9%；而面板在 第4季產業景氣仍未明朗的情況下，股價持續低迷，市場也抱以觀望態度，拖累光電類股成為本周跌幅達4.48%，敬陪末座。

打造全球最大服飾集團

ＺＡＲＡ創辦人歐特嘉 十四歲輟學  (今周刊 第772期)
全球最大平價服飾ZARA登台，進入倒數計時，除了掀起台灣平價時尚潮流，ZARA創辦人歐特嘉從學徒到西班牙首富的傳奇，也將成為新聞話題。

阿曼西奧．歐特嘉 (Amancio Ortega)應該算是全世界最幸福的人了！

今 年七十五歲的歐特嘉，一生只做他最喜歡的服飾產業，最終把他創立的服飾公司ZARA系列品牌，做成全球最大的服飾集團。從紐約到里約、從倫敦到東京，數以 億計的女性、潮男以及孩童天天都興奮地穿著最流行的服裝，用大多數人可以負擔的價格，享受到頂尖時尚界才有的尊榮。而他自己，也因此蓄積新台幣一兆元財 富，成了西班牙首富。

謝：全球股市「撈底」大作戰

《先探投資週刊》1640期

全球矚目的救世主──美國ＦＥＤ主席柏南克在九月二十日的ＦＯＭＣ會議中，果然是唱了一齣空城計，ＦＥＤ沒有觸及ＱＥ３的問題，二十一日的美國股市，在台北時間凌晨兩點反應了這個利空，原本一度翻紅回到平盤上的道瓊指數出現急殺，美股五大指數都出現大跌走勢。

全球股市在反應沒有ＱＥ３的新時代，台股開盤即跳空大跌，加權指數很快下跌逾二百點，台股再度面臨可能破底的危機與壓力。美國貨幣政策沒有新意，歐洲的問 題又層出不窮，剪不斷理還亂，正逐漸印證了這一期今周刊封面故事，日圓先生神原英資所說的：全球經濟將走入漫長的冰河期。

「全球經濟冰河期」

全球觀測／信心不足 審慎布局

【經濟日報 2011-09-26】

全球股市熱切期待上周美國FOMC會議能夠帶來正面消息，但在聯準會如市場預期般推出賣短債、買長債的扭轉操作取代量化寬鬆政策後，股市反而在失望性賣壓出籠下重挫，恐慌指數（VIX）也再度突破40，顯示市場在非理性恐慌階段。

ING投信表示，上周歐美股市跌幅相當重，亞股則以中國、日本以及新加坡股市的跌幅較輕，台灣、韓國股市的跌幅相對較重，單周跌幅都超過7%。

全球經濟 不致二次衰退

【聯合晚報2011-10-04】

荷寶集團新上任的亞太區行政總裁東尼‧愛華仕(Tony Edwards)今日來台，他表示，全球經濟趨緩的訊號越來越明顯，這對各國的政府而言，都是極具挑戰的任務，現階段防禦類股會較受青睞，基於避險的考 量，短期資金仍會停留在價格已被高估的政府公債，但對股市來說，目前的價位已經處在歷史相對便宜的水準，是近30年來的低點，反而是應該認真思考股市投資 布局的時候了。

愛華仕分析，在歐債問題未有效解決及對全球經濟減緩的疑慮下，全球股市的波動在所難免，但因為通膨壓力紓解，對新興市場，特別是對亞洲國家而言，卻是好消息，建議投資人此時投資策略一定要做長不做短。

台塑集團 長線買點浮現

【2011/10/04 經濟日報】

台塑集團第三季財報公布，雖然在停工事件衝擊下，市場早已預料成績單不會太好看，不過多數市場法人仍認為台塑集團第三季業績表現低於預期。市場分析師認為，台塑集團最壞情況應該就是在第三、四季，從長線投資觀點來看，反而是分批布局買點。

國票證券副總經理張智超表示，市場研究機構早已預期台塑集團第三季財報不佳，因此，早在全球股災爆發之前，台塑集團個股股價早已先行展開修正。就經驗來 看，持有的投資人，主要以法人機構、公司派及大股東相關買盤為主，即使是散戶也不會是短線投資人，因此，台塑集團利空公布之後，反而要留意長線布局買點。

恐慌是反轉前奏 看好跌深電子

(2011年 09月27日 蘋果日報)

周一亞股全面下挫，台股同步下挫不令人意外。台股跌幅2.4%，比韓股跌2.64%少，東南亞股市跌幅更大，泰國盤中一度跌9.4%。泰國、印尼、菲律賓等東南亞國協，這兩年都是海外基金喜愛標的、漲幅也不少，但這幾天跌得比台、韓多，主因外資「提款機效應」！

往下有撐 反轉將現

自從9/21美國聯準會（Fed）開會，主席柏南克除說明「賣短債，買長債」的扭轉操作，還對美國經濟提出警告，加深投資市場恐慌，造成資金集中美債、德債及日圓這3隻黑天鵝，其他貨幣應聲貶值，連避險黃金也暴跌。