M1B年增率連3紅 黃金交叉續航

【2012/12/26 聯合報】
中央銀行昨天公布11月貨幣總計數，受外資匯入，銀行活期存款增加，M1B年增率「連3紅」上揚至3.65%，這是自9月以來，M1B年增率連續3個月上升趨勢。M2年增率因資金轉向保險、共同基金等非存款商品，下至.26%，M1B高於M2年增率的「黃金交叉」行情續航。 
M1B是資金流量（短期流動性高的資金），M2是資金存量（存款）。 

一般把M1B視為股市動能指標，當M1B的年增率增加大於M2時，也就是「黃金交叉」，代表較多的資金從銀行體系流出，投入股市，是多頭行情指標；反之為資金轉進銀行，股市可能失去動能而下跌，是空頭行情的風向球。 

央行指出，11月外人存款餘額為2029億元，較10月增加21億元，而11月外資匯入12.62億美元，買超台股428億，顯示外資匯入後，大部分資金都已投入股市。

富邦投顧 個股介紹

富邦投顧 2012-12-21

個股介紹                                   公 司介 紹 理 由
2498宏達電
手持裝置商機股。3Q12 EPS 4.7 元，與蘋果達成專利和解協議，短線利空鈍化，法人轉趨買超，新手機鋪貨可望帶動營收成長。
3311閎 暉
手持裝置商機股。前三季EPS 3.53 元，RIM、三星與Nokia 等客戶新品訂單增溫，2013 年輕合金業務可望恢復成長，具轉機題材。

日勝生(2547)-美河市

(工商  2012-12-20)

 日勝生(2547)總銷高達285億元的新店小碧潭「美河市」11月正式取得使用執照，明年IFRS正式上路，285億元營收將有超過99%再次出現在日勝生的財報中。法人樂觀預估，明年日勝生EPS可望賺進至少一個股本。股價反彈來到前高震盪加劇，可觀察年線支撐力道。(工商B5)

12-19盤後分析

(元大投顧)2012-12-19
短線選股方面，因為政府已表定明年將對相關的電信業者釋出4G 的執照，再加上明年全球將有更多的國家及電信業者，開始佈建4G LTE 的通訊平台，所以在產業發展已進入緊鑼密鼓階段的帶動下，相關受惠的網通設備、手機、PCB-HDI 等族群，已出現再轉強的現象。因此建議可以將相關的類股，列為短線

選股的方向，除了以上的類股之外，受兩岸貨弊清算啟動，即將於年底前開辦人民幣業務的金融股，也是短線可以選擇的方向。

另外，較不受國際股市干擾，且有新股掛牌效應帶動的生技股，仍是短線可以留意的方向。

在股價已經轉弱建議換股的部份。因為市場不斷傳出iPhone 5 有使用上的瑕疵，再加上大陸媒體報導iPhone 5 在中國的銷售不如預期，以及蘋果對上游零件供應鏈進行砍單，所以建議在產品成長性有疑慮，且技術面已經轉弱的情況下，可對目前已經轉弱的個股進行換股操作。除了蘋果概念股之外，受日元貶值；日本零組件出口轉佳擠壓的PCB 軟板，也是短線建議汰換的族群。

DRAM族群

IC設計的力積 (3553)有攻漲停表現，晶豪科 (3006)、鈺創 (5351)齊步走升，
IC製造的南科 (2408)、華亞科 (3474)、華邦電 (2344)，
模組的商丞 (8277)4檔都亮燈漲停。

外資整體持有部位34.14%

2012-12-14
台股自11/3 日起漲以來，外資期、現貨同時作多，目前外資買超現貨已逾千億元，整體持有部位34.14%亦超過2006 年的34%，獲利了結的賣壓蠢蠢欲動，加上期貨已開始出現獲利落袋的動作，因此，加權指數及漲多的個股短線理應進入修正期，暫時不宜介入；但是年底是食品、消費通路及中概內需股的旺季，股價有接棒輪漲或撐盤的機會，集團作帳的龍頭股，年底前也將維持相對強勢；都是近期大盤整理時，可以留意的投資標的。

閱讀祕書／主權基金

閱讀祕書／主權基金
主權財富基金（Sovereign Wealth Fund，簡稱主權基金，英文縮寫為SWF）是由國家政府成立，主要是將國家出口商品或服務所得的收入再投資、為國家創富，通常著眼中長期投資。
主權基金財源分為4大類，第1類為「外匯儲備」如中國、韓國；第2類「國有資產」如新加坡；第3類則是「自然資源的收入」，像是阿聯、挪威、卡達；第4類為「國際援助基金」，像是烏干達貧困援助基金。
目前全球最大的主權基金為阿聯的阿布達比，估計規模超過8,000億美元，新加坡則是淡馬錫，中國大陸也設有中國投資公司；國際貨幣基金把台灣4大政府基金（郵儲基金、勞退、勞保和退撫基金）視為台灣的主權基金。

中東主權基金 錢進台股

【2012/12/13 經濟日報】
中央銀行總裁彭淮南昨（12）日首度證實，中東主權基金基於配置需求，近期匯入台灣投資股市；12月以來，外資淨匯入金額飆上14億美元（約新台幣407億元），成為推升台股的主要動能。
立委賴士葆指出，近期來台的中東主權基金，就是全球規模最大的阿布達比。該基金總規模超過8,000億美元，但到底匯入台灣多少金額則不得而知。
一般而言，主權基金通常為中長期投資，彭淮南證實有主權基金匯入投資台股，市場人士認為，可望為台股注入新的資金活水，且有助提振市場信心。
彭淮南昨日赴立法院進行業務及預算報告，在回答立委賴士葆、費鴻泰質詢時指出，「從每天資料看到，有一些主權基金進來買股票。」

明年經濟成長率有望超過3%

【2012/12/12 聯合晚報】
 國內外機構預估台灣明年經濟成長率有望超過3%，針對明年景氣狀況，央行總裁彭淮南指出，今年經濟成長率在1%左右，明年預期將有3%水準，經濟復甦力道不小，不過，這次經濟復甦並不像上次的V型復甦，將這次定調為U型復甦。
對於明年台灣經濟成長表現，彭總裁強調，包括IMF(國際貨幣基金)等國內外機構，目前對台灣明年經濟成長率預測多超過3%，就今年經濟成長率僅逾1%來看，明年經濟成長率有超過3%，復甦力道是不小。

Apple（NFC）行動支付功能

【經濟日報╱2012-12-12】

蘋果明年有望再推一系列新機，可能新搭載的近距離無線通訊（NFC）行動支付功能成為亮點，可讓用戶透過手機刷卡消費，引爆偉詮電、F-晨星、群聯等相關業者商機；此外，iPhone 5S可能導入6至8種顏色，打破既有「非黑即白」的傳統，也成為話題。

法人指出，一直以來蘋果新產品與既有產品的差異，多在於鏡頭畫素提升、內建軟體升級等，真的新功能甚少，使得一直以來受惠的廠商以鴻海、大立光等為主。先前iPhone 5便曾傳出將搭載NFC，最後未成真，若NFC重新獲得蘋果青睞，偉詮電等業者有望成為市場新寵兒。
NFC提供短距無線傳輸，用戶透過手機便能進行刷卡消費等便利功能，商機龐大，包括諾基亞等手機業者都陸續導入，若蘋果也加入NFC功能，將加快推動NFC普及率，台灣已有不少業者投入NFC相關應用，都將受惠。

14:36，友達、勝華成交鉅量500張

今午14:36，友達、勝華成交鉅量500張！

友達嗆三星 AMOLED下季量產

我就在等這則消息！根據經驗，友達從2012/8初$8.19漲到現$13.15，友達是開始回跌的時候！

【2012/12/10 經濟日報】
宏達電與索尼（Sony）力挺友達，友達的主動有機發光二極體（AMOLED）面板良率宣告突破五成，明年第1季放量出貨，產能已被客戶全包，將挑戰三星成為全球「唯二」的供應商，AMOLED新雙雄對決，將導致市場競爭更白熱化。

圖／經濟日報提供

14檔雙多概念 強者恆強

【2012/12/02 經濟日報】台股近期掀起連日大漲，盤面一路驚驚漲，樂觀氣氛亦開始蔓延，分析師認為，今年以來保持線型多頭排列，法人又偏多買超的14檔「雙多」個股，展現強者恆強氣勢個股，是投資人可留意的標的。

圖／經濟日報提供

摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股反彈氣勢強勁，不僅全面收復短中長期均線，加權指數更直逼7,600點大關，進一步觀察周、月、季線呈現多頭排列的個股，電子股仍占大宗。
「雙多股」中，又以半導體族群表現最為強勢，包括半導體龍頭的台積電、下游封測大廠日月光，以及供應台積電設備的漢微科，在股價走強、資金捧場的挹注下，完全展現出族群揚升抬頭氣勢，格外引人注意。
半導體產業歷經庫存調整，晶圓代工產能利用率逐步復甦，隨著智慧型手機、平板電腦下半年陸續推出新機種，使半導體財報多有不錯表現，亦進一步推升股價動能；葉鴻儒指出，雖然全球各機構陸續下修今年半導體產業成長預測至0.4%，但明年將微幅上漲5%至10%。
另外，新被納入MSCI標準指數成分股的東聯，也因外資連日買超出現揚升行情，股價告別長時間打底局面。
由於強勢股數量有增多趨勢，不少個股先前股價也已被殺至低檔，分析師指出，審慎樂觀看待台股明年第1季行情，加上明年經濟數據可望因今年基期低有超乎預期 表現，隨中、美兩強經濟轉佳，美歐財政問題有解，台股若在12 月再出現急拉回，都是逢低承接、布局明年第1季行情時點。
看好績優強勢股將持續扮演領盤要角，建議布局首選法人持續進駐、股價持續攻堅個股。

新聞辭典／「F股」

 2012年11月20日

因勞退基金傳出被坑殺事件， 勞保局決定今後委外代操投信業者禁買資本10億以下的公司，勞保局總經理表示，小型股太小，容易炒作；而「F」開頭國外回台掛牌族群，本來就不准買。他強調，勞保、勞退基金投資小型股的比例低，應對市場影響不大。

「F股」指的是外國企業申請在台上市櫃交易，其有價證券簡稱前二碼為「F-」者，表示其股票每股面額為新臺幣 10 元，「F*」者表示為無面額或每股面額非屬新臺幣 10 元，所以此類型股票都稱為F股。

歐巴馬勝 太陽能台廠業績喊衝

【2012/11/07 經濟日報】
 美國對大陸太陽能業「雙反」最快今（8）日終判，隨著歐巴馬成功連任美國總統，持續推動新能源政策，市場預期終判將對大陸廠課徵高額關稅，再度啟動新一波轉單台廠潮，加上日本市場需求暢旺等利多挹注下，為新日光（3576）、昱晶、茂迪等，吹起業績反攻號角。

圖／經濟日報提供

10月營收 印刷電路板族印鈔票

【2012/11/06 聯合晚報】
電子業雖進入第四季淡季，但部分印刷電路板(PCB)廠商10月營收仍有好成績！軟板、太陽能背板廠商台虹(8039)因太陽能背板在第三季需求瞬 間結凍後，本季回到基本需求量，營收自谷底翻升，10月合併營收7.63億元，月增14%，年增率更達48%，股價今日強勁攻上漲停板；IC載板大廠南電 (8046)、設備廠牧德(3563)10月營收也回溫，惟台光電(2383)10月合併營收15億元，月小衰退4.8%，但累計今年前三季獲利已經超越 去年全年水準。

台虹上午公布10月業績，單月營收5.34億元，較上月4.39億元成長兩成，年增率23.47%，至於合併營收為7.63億元，較上月成長14%，年增 率高達48.02%；累計前10月營收48.7億元，年增26.68%，合併營收63.24億元，年增率約12.13%。由於10月營收出現曙光，台虹股 價開盤不久就強攻上漲停板鎖住，委買張數超過4000張。

台虹第三季因太陽能背板市場受歐盟啟動對中國反傾銷調查衝擊，營收獲利都較上季衰退。不過，展望第四季，軟板基板雖遇上淡季，營收恐會小幅下滑，但太陽能背板在第三季需求凍結後，第四季可望回到基本需求，營收將自谷底回升。法人預估，營收季衰退幅度可望在5%以內。

另外，包括南電、牧德10月營收也出現增溫。南電10月營收26.63億元，較9月24.45億元成長8. 92%，惟仍比去年同期33.78億元下滑21.15%。該公司10月PC應用載板成長幅度雖不明顯，不過，通訊和手機相關應用產品出貨量表現相對強勁。

光學檢測設備廠商牧德10月營收達4000萬元，年增14.08%，該公司第三季受美元匯損拖累，稅後盈餘降為2179萬元，不過，不過，前三季稅後盈餘累計仍達1.18億元，每股稅後盈餘為3.5元。
不過，包括CCL廠和軟板廠就遇上些許的淡季效應。台光電上午也公布10月營收4.92億元，較上月小幅下滑2%，但年增率高達49.42%，單月合併營 收為15億元，年增率也有43.68%；累計前10月營收42.54億元，年增3.74%，合併營收為133.46億元，年小增5.12%。

榮化 研發中心 明年底將啟用

【2012/11/06 經濟日報】
 榮化（1704）斥資24億元在高雄楠梓興建研發中心，2013年底啟用後，將招募、培充超過250名科技人才進駐，進行特用化學、太陽能、生質能源的支術研發。
榮化為實踐創新發展與高值化策略布局，斥資於高雄楠梓第2園區建設集團研發中心，昨（5）日舉行動土典禮，並由經濟部加工出口區管理處戴瑞卿副處長、副處長趙建民與榮化董事長一同進行動土儀式。榮化昨日上漲0.1元，收31.6元。

本益比最低則為營建類的9.38倍

【2012/11/06 經濟日報】

 台 股10月在二代健保補充保險費話題發酵下，大盤價量明顯萎縮，指數重挫7.12%，使得今年10月底的市場本益比降到22.5倍，較9月底的25.21倍 大幅下降。鋼鐵及油電燃氣類因類股的總獲利極低，10月底分別出現逾3,000倍及2,000倍的極端值本益比，本益比最低則為營建類的9.38倍。 鋼鐵類10月底出現3,229倍及油電燃氣類出現2,012倍的極端值本益比，主要是證交所計算市場10月底本益比是根據各上市類股今年前3季及去年第4季的最近4季獲利總和作為分母。
而29家鋼鐵上市公司最近4季的總稅後純益只有1億6,900萬元，8 家油電燃氣類上市公司總稅後純益僅有4.25億多元，使得在計算類股本益比的分母獲利基期極低下，2大類股產生極端值的本益比。

毅嘉 維持買進建議

元大投顧 2012-11-02

 2402毅嘉10月合併營月增6%略優於預期，並創今年單月高點

內容：

1、2402毅嘉10月合併營收7.9億(月增6%、年減27%)略優於預期，並創今年單月高點，主要原因是軟板及按鍵營收均略月增。根據目前接單金額，初估11月營收仍較10月走高，其中軟板營收持續上揚，但按鍵因急單結束而略滑落。整體第四季營收將季增5%~10%。

2、2402毅嘉明年第一季受惠R客戶旗艦機量產出貨(年底先出全螢幕機種、明年初則出QWERTY按鍵機種)，預料淡季營收季減幅將優於以往水準。

3、毅嘉營運出現轉機且近期股價對照基本面已出現超跌，我們維持買進建議。

友達 第4季挑戰轉虧為盈

【2012/10/23 經濟日報】
 友達（2409）主動式有機發光二極體（AMOLED）面板再下二城，將出貨給宏達電、華碩等品牌業者，加上iPad mini面板大量出貨，電視面板拉貨動能不弱，帶動大中小尺寸面板出貨全面上揚，迎接第4季旺季。友達將在29日展示包括AMOLED等最新的研發技術與產品。

受到電視面板供貨吃緊，10月電視面板持續小幅漲價的影響，帶動面板雙虎昨天股價逆勢抗跌。友達收11.65元平盤，奇美電小漲0.05元，收11.5元。

搶帽子

【2012/10/23 經濟日報】 資券互抵與現股當沖
資券互抵是指投資人若有開設信用交易戶頭，對於列為信用交易的股票，可以當日融資買進（融券賣出）後，再作當日融券賣出（融資買進）的沖銷交易，而以「餘額」交割結算。
例如當日融券買進50張、賣出50張，則資券互抵後為「零」，只需結算差價；當日融資買進（賣出）50張、融券賣出（買進）40 張，資券互抵後，結算交割「餘額」10張的融資買進（融券賣出）金額。

LED廠第3季季報概況ok

【經濟日報／2012/10/23】
LED季報，一詮精密（2486）搶先報，第3季比上半年大幅成長3.5倍，LED廠第3季在進入旺季下，各廠可望交出大幅躍升的成績單，廠商的成長以倍數為單位。

MIC預言／面板價 2年後回漲

【2012/10/17 經濟日報】 資策會產業情報研究所（MIC）資深產業分析師周士雄昨（16）日表示，2013年大尺寸液晶面板市場年成長7%，2014年後將供不應求，面板價格可望回漲。
他指出，明年大尺寸液晶面板的主要應用產品市場規模，筆記型電腦年成長率18.9%，平均需求尺寸為14.7吋，液晶電視年增率7.1%，平均需求尺寸36.3 吋，液晶監視器則將持續衰退，平均需求尺寸為20.6吋。
周士雄表示，由於全球經濟疲弱及取代效應明顯趨緩等因素的影響，2013年大尺寸面板成長動能將轉移到新興市場，但是新興市場的尺寸需求還是以主流規格為大宗，導致相關產品的大尺寸化的進展步調趨緩。

電子四劍客 大摩按讚

【2012/10/17 經濟日報】

台股即將進入第3季財報的密集公布期，市場紛紛投以高度矚目，不過電子產業第4季的營運表現，也成為關注的另一項核心重點。摩根士丹利證券指出，就下游硬體領域來看，蘋果供應鏈仍為主要的聚焦亮點。
摩根士丹利台灣區研究部主管呂智穎指出，PC下游硬體廠第3季的出貨表現，部分廠商9月雖然遞延出貨不如預期，但也有表現成長強勁的廠商，此消彼長間，使得台系前5大NB ODM廠單季實質表現符合季增2%、年減5%的預期。

展望第4季，由於Win 8面市後，市場買氣仍充滿不確定性，加上近期平板電腦新品精銳盡出，銷售熱潮對於PC下游硬體產生潛在的威脅，因此對於本季的出貨表現抱持較為謹慎保守的態度。估計出貨季增5%，年增率則持平。

券資比突破5% 醞釀軋空行情？

【2012/10/17 聯合報】
 券資比是，融券張數占融資張數的比例；券資比愈高，代表融券愈多，空方氣焰高張，市場氣氛雖然悲觀，卻醞釀「軋空」契機。

根據群益投信統計，從2007年以來，只要台股券資比攀升到5%以上，後一個月乃至一年指數漲幅，都介於2.3%至19.8%，台股這次是否會出現軋空走勢，值得留意。

統計顯示，目前券資比高於8成的個股有4檔，包括F-中租（5871）、科風（3043）、中鋼（2002），其中F-中租、中鋼的融資餘額都在1萬張以上。昨天中租收盤上揚0.3元，以53.3元收市，成交量5552張；中鋼上揚0.05元，以26.05元收市，成交量為12,470張。

銷售開光 面板雙虎出運

【2012/10/17 聯合晚報】

WitsView表示，主要是受惠於中國政府今年推出「節能惠民工程」政策，鼓勵民眾購買高效能省電產品，加上第三季大陸十一與中秋雙節鋪貨力道，順勢將 9月液晶電視面板出貨推上歷史高峰。友達、奇美電也在中國大陸電視品牌廠拉貨帶動下，合計市占率由34.9% 上升至35.2%。

外資也紛紛出具報告調升面板雙虎評等，除了看好面板雙虎營運可望轉盈外，同時也以行動力挺，面板雙虎昨日在外資買超撐腰下，股價向上猛攻狂飆漲停，外資昨 大幅加碼友達1.9萬張，三大法人也連2日買超友達3.1萬張。奇美電昨也成為買盤重心，外資也終止連3日賣超，昨日回補奇美電5087張，三大法人單日 買超奇美電1.2萬張。

面板雙虎 愈戰愈勇

【2012/10/17 經濟日報】
9月電視面板出貨創新高，達2,122萬片，10月可望與9月持平，第4季在大陸為農曆新年拉貨，以及歐美備貨效應下，友達（2409）、奇美電第4季業績受到支撐，營運績效可望持續改善。
大陸十一液晶電視銷售傳佳音，帶動友達、奇美電昨天漲停作收，成為帶領台股上攻的領頭羊。
友達、奇美電11/16分別以11.35與11.1元收盤(11/17:$11.9、 $11.3)，成交量分別放大到11萬與10萬餘張，並再度站上11元，創波段新高。

面板雙虎11/16雙雙出現漲停

【2012/10/17 聯合報】
面板雙虎友達（2409）、奇美電（3481）已於9月上漲一波後進入修正，但大陸十一長假電視銷售報佳音，市場對大陸推動的政策如電器下鄉等抱持高度期望，昨天雙雙出現漲停，收盤各上揚0.7元，分別以11.35元、11.1元收市。

群益創新科技基金經理人陳煌仁說，由於大尺寸電視價格下殺後，60吋液晶電視將低於1千美元，有助激勵面板需求。且過去幾年面板廠擴產進度放緩，估計明年可能供需緊俏，2014年至2015年甚至有機會供不應求，為面板股帶來激勵效果。

新藥股 富爸爸撐腰

2012/09/19(萬寶周刊985期)
東洋集團的智擎、健喬集團的因華，具有富爸爸撐腰，營運前景值得期待。
由訊聯生技（1784-TW）轉投資的創源生技（4160-TW）
最近有一檔遺珠遠見科技，不論從轉投資或資產條件，都堪稱是價值低價股。 

近期國內生技股在政策利多放送下，走勢相對強 勁，尤其新藥股由神隆(1789)領先創新高後，基亞 (3176)也接棒創掛牌新高。除了政策因素影響外， 明年又有證所稅開跑，預期將激勵許多興櫃生技股 搶在年底前掛牌，其中東洋集團旗下癌症新藥股智 擎(4162)也即將掛牌上櫃，興櫃股價已漲到120元以 上，未來百元新藥股將再添生力軍。

智擎：新藥授權獨具慧眼

借殼股意外成為證所稅受惠股

《先探投資週刊》1695期
由於借殼有機會可節省上市櫃的時間與成本，又因證所稅對ＩＰＯ並不友善，因此相關案例近期時有所聞，且加上有些公司是在借殼之後，甚至連公司內部重整或資金布局尚未完全，就必須面臨證所稅的干擾，因此可能在營收狀況還沒有就定位前，股價就已經先活潑表態。
 
借殼股漲勢犀利
近年來最常看到的就是營建股的借殼，包含麗寶集團入主名軒、城寶入主和旺、甲上林入主德士通，另外還有國賓大更名潤隆、春池更名聯上發、駿億更名總太等，概估超過十檔；而近期最新的是華友聯將入主福益，與海悅計畫透過私募入股力廣。

資產增值─台股最後堡壘

【謝金河／專欄】 | 先探投資週刊 – 2012年8月31日
股市的生態恐有大變化，八月以來，外資買超逾九百億元，過去外資大買超，台股總會出現巨量較大行情，但是不用課證所稅的外資這 回發動了勁猛力拉抬，卻發現內資毫無跟進的意念，很多外資概念股形成「自拉自唱」的局面。這個情況如果繼續惡化下去，外資雖然成了台股的一枝獨秀，但恐怕 陷入泥沼。
借殼風潮再起
原本是華新集團一員的承啟，原來是ＤＲＡＭ模組廠，過去股價都在面額下面，一度跌到五．三九元，最近一看怎麼漲到四○．五元，細看才知道是億城投資集團借殼。去年祝文定入主德士通，開啟了房地產業入主借殼風氣。
還有最近看板上突然出現一家「松上」的公司，細查原來的代號六一五六，原來這是「科橋」被借殼。原來的松崗則是由國寶集團入股，這是龍巖集團李世聰 以大漢建設借殼的另一範例。還有原本營運平淡的寶晟科，去年底突然改一個名字叫「台金礦」，這個嚇人的名字不知會不會為公司帶來好的業績？

鴻海60吋液晶電視三萬？

今周刊825期
曾經，科技是最令台灣驕傲的行業；如今，卻是最失落的一群。我們不明白，為什麼台灣做了品牌，卻擺脫不了殺價的宿命？我們不了解，為什麼全球科技產品半數是台灣製造，但制訂規則的永遠是蘋果與三星？

我們更不懂，為什麼聯想可以在一年裡大賣3000萬支手機？台灣宏達電岌岌可危，宏碁、仁寶也拉警報，台灣科技業的明天在哪裡？不僅200萬科技人需要關心，也將是你我共同面對的難題。

十月的加州海灘，陽光撒在海面，波光粼粼，海灘旁的飯店裡，一群西裝筆挺的人們，顯得格外突兀，小小會議室擠滿了人潮，裡頭男男女女或坐或站，聚精會神忙碌地做筆記。

十月一日，英特爾投資全球高峰會議在加州洛杉磯召開，一位又一位來自全球的老闆與高階主管，帶著些許緊張做著簡報。「我們公司的雲端技術平台，可以同時應用在ＰＣ、平板電腦、智慧型手機上……。」

9月營收/義隆成長15% 再創高峰

【2012/10/09 經濟日報】
義隆（2458）因為觸控晶片出貨帶動，昨（8）日公布9月營收7.18億元，月增15%，再創歷史新高記錄，同時也是公司成立以來第1次營收突破7億元，累計第3季營收達20.3億元，同樣寫下單季歷史新高，季增率7.75%。
義隆昨天下跌1元，收在53.9元。雖然微控制器（MCU）已經步入淡季，但公司從第3季起開發的電容式觸控螢幕晶片（Smart- TouchscreenTM IC）宣告出貨，目前有全球6大筆電品牌，從11.6吋、13.3吋、14吋以及15.6吋等共14個機型獲得Windows 8觸控認證（Touch Logo Certification），是第3季營收再寫新高的原因。
義隆表示，Windows 8帶動的觸控晶片需求，仍可繼續帶領下半年的業績向上提升，而9月營收來自是觸控螢幕晶片與筆電觸控板模組出貨量再創歷史新高，使觸控營收比重占9月總營收比已達到69.9%，比率也創下歷來新高。

4G LTE

理財周刊 2012/9/27
受惠搭載4G LTE的iPhone5熱到破表的買氣，帶動全球用戶數快速飆升，也讓４Ｇ產業正式進入爆發成長期。

根據IHS預估，全球 4G LTE用戶數今(二○一二)年將大增三三四％到七三三○萬，到二○一六年時可飆升到十二億的水準，平均每年就可翻一倍(見附圖)。隨著４Ｇ用戶飛速增長， 將迫使電信營運商加快４Ｇ網路建設的腳步，電信設備龍頭易利信更預估，五年後４Ｇ系統覆蓋率就能達全球人口的五○％。此龐大需求不僅將為電信設備股帶來全 新商機，更有機會帶領產業重返二○○九年３Ｇ轉換潮的榮景。

鴻海吃台揚 炒熱４Ｇ投資瘋

最省成本的類新藥股

萬寶週刊第987期，出刊日期為9月28日
東洋集團其實在智擎之前早已推出類新藥強棒，就是原為母公司心血管用藥部門的東生華(8432)，為什麼說是類新藥呢？因為公司是將原先在市面上已經販售 的學名藥，從事新成分、新複方與新劑型的研發，因此不用經過繁瑣的臨床實驗，也可以取得藥品5年的專利。其效果有時可以讓病人減少副作用或是使用次數，更 有甚者可以提升治癒率，雖然沒有正式新藥研發的想像空間大，卻不用經過中間燒錢卻不一定成功的摸索階段，公司從前年成立後就開始穩健獲利，就是明證。

三大產品國內市占率高
公 司目前有三大主力產品，包括新複方的高血壓用藥諾壓錠(Amtrel)，去年占營收比重22％，雖然近三年複合成長率達到25.6％，在國內市占率高達 70％，不過已經進入成熟期階段，加上藥價又受到健保局調降約15％，預估今年成長力道將大幅趨緩。另外一項則是與日廠合作開發的新成分胃腸促動劑摩舒胃 清(Mopride)，去年占營收比重約31.5％，占國內同類藥品市占率也有55％，預估未來成長空間也不大，另外治療大腸腸躁症的Otilonium bromide市占率也有20％的佳績，這三項占公司營收比就高達6成，也為公司業績吃下定心丸......

新藥股進入利多良性循環

先探雜誌第1693期   2012/9/28~2012/10/4
如果說「政策的加持」是生技新藥類股的催情劑，那麼「兩岸醫藥衛生合作協議」就是生技新藥的威而鋼，也就是近來生技新藥類股股價強強滾的原因！問題來了，新藥股漲到這理，尤其是基亞，還能追嗎？重點不是能不能追股票，而是要先了解這些股票上漲的關鍵要素──催情劑與威而鋼的效應。 

這次利多不再是狼來了
這一次，生策中心與生策會擬定了三十三項提交行政院的建言書，沒想到行政院一口氣全部接納，甚至表達三年內執行達陣的時間表。什麼時候政策的執行力變得那麼積極？這要回朔到一九九七年行政院開發基金投資生技產業計畫開始談起，當時的指標股中化飆漲一段行情，股價來到歷史高點的四二．七一元；然而這個口號喊了十幾年，別說什麼建樹，連樹的影子都沒有。

陸客狂潮來襲 觀光航空 逢低買進

2012-10-03理財周刊632期
赴美免簽加上陸客十一長假來台觀光人次激增，題材面與基本面雙重效應下，觀光、百貨、航空與醫美率先反應。
近日接獲不少法人研究機構推薦短線十月投資組合，甚或中線第四季到明(二○一三)年第一季投資組合中，都能見到過去鮮少在此季度出現的觀光、百貨、航空與醫美等幾檔強股，除了赴美觀光免簽證激勵外，原來更受到釣魚台事件影響，陸客狂潮來襲，短短八天的十一長假來台觀光客年增率近六四％，全年更將上看二百萬人次，收入產值直逼兆元。
大舉受惠的前述類股，不少個股從上周(十月一﹛三日)陸續呈現強勢表態，依據理周投研部推估，題材效應會持續至十月營收公布後，值得投資人留意。
赴美免簽 題材股單兵突破

電子、生技、營建三大族群

 2012/10/01(元大投顧)
陸、港、南韓股市休市，本週四歐央行利率決策會議召開在即，台股動能進一步萎縮，呈現個股表現，上下空間均受到限制，盤面上，電子、營運、生技為主要特色，高價股受限動能不足，陷入低檔整理，資金遊走在有題材、具備低價、低淨值比的族群，終場下跌39 點，以7675 點做收，成交量562 億元，市場等待九月營收及第三季財報公佈。

繼上半年課繳證所稅後，下半年二代健保補充費又再引起台股一陣騷動，週一台股成交量大幅收斂，與9/14 的1348 億元相較，大幅萎縮58%，台股在十月份行情中，震盪難免，由於第三季財報陸續公告，預期在第三季股息收入挹注，及第三季向為電子傳統旺季下，確實第三季獲利成長者亦不在少數，因此，逢此之際，是法人藉由財報調整持股比例的高峰期，加上，台股本益比達到22倍，因此，此時為整理期，非攻堅期。

汽車概念股

【2012/01/27 經濟日報】

和泰車去年是全世界唯一達到日本豐田集團目標的總代理，更在去年創下銷售與獲利新高紀錄。獲利70餘億元較前一年成長三成以上，預期今年可望進一步成長、再創新高。和泰去年受到日震及泰國水患影響，上半年銷售受挫，但所幸日本原廠恢復得快，加上協力廠國瑞汽車全面支援，新車供應百分之百如數供應，使和泰得以達成去年初訂出的目標。

巴克萊看好東鋼、豐興鋼業大廠

【經濟日報 2012／09/18】


上周政府推出「經濟動能推升方案」後，鋼鐵業率先響應，類指指數強勢反彈，其中尤以東鋼（2006）、豐興（2015）最為亮眼。外資巴克萊指出，市場投資人低估了政策驅動對條鋼業的長期利多，預期股價還有一至二成的上漲空間。 


政府為拚出「有感經濟」，行政院上周特別公布「經濟動能推升方案」，提出5大政策方針。

其中「促進投資推動建設」，工作重點包括擴大招商，促進民間投資每年至少新台幣1兆元，引動市場想像空間，激勵近期鋼鐵股全面走強。

外資巴克萊傳統產業分析師廖偉志指出，面對疲弱的總體以及低利率環境，台灣政府對於相關基礎建設項目的態度轉趨更為靈活，不過市場投資人仍普遍對於政府態度的轉變，低估其對於條鋼產業的長期影響，因此看條鋼業「優於大盤」。

陸太陽能減產與可望受惠台廠

【經濟日報 2012/09/19】

大陸太陽能廠受到歐洲反傾銷調查影響，大量轉單台廠。全球最大太陽能集團保利協鑫（GCL）十一長假大休15天，全球第2大太陽能電池廠無錫尚德更減產 25%；茂迪成為陸廠轉單首選，代工訂單比重激增兩倍，昇陽科也獲大陸廠主動上門洽談代工合作。大陸太陽能廠不堪歐盟反傾銷調查與財務不佳雙重壓力夾擊， 保利協鑫、無錫尚德開始大幅縮減產能，天合光能、江西賽維等指標性太陽能廠，也傳出齊步減產「度小月」。 


台廠獲得程度不一的轉單效益，茂迪、昇陽科因大股東各為台積電與宏達電董事長王雪紅，品質優勢，加上長期耕耘大陸市場，成為大陸廠積極拉攏對象。不過，如昱晶等，過去因主攻日本客戶，對大陸廠轉單效益看法則相對保守。 

航空城概念股 法人叫好

【2012/09/19 經濟日報】

資金行情推動下，資產題材個股近期受買盤青睞，隨著航空城推動進度及預算確定，法人預料相關概念股持續看好。
法人指出， 本波桃園航空城概念股中，以最具指標性的泰豐2102來看，8月初股價約14.5元，之後因資產題材引起關注，股價一路飆漲，昨日以23元收盤，一個多月時間，漲幅高達58.6%，是本波最強勁資產股指標。
另外，南染、達欣工、長榮航、廣豐、遠雄港及中櫃等股，也陸續傳出在航空城周邊有資產題材，股價同樣出現漲勢。

冷眼集／各國央行又要傷神了

【2010/12/04 聯合晚報】
 美國聯準會主席柏南克接受CBS新聞台訪問表示不排除還會擴增量化寬鬆消息一出，美股、黃金、石油全面翻漲，市場再次陷入「QE3真要來了嗎？」的 恐慌。不過，柏南克的談話尚看不出規模大小，且以QE2的目的還是為救失業率、刺激消費，就算美國擴大QE2規模，但能否和QE3劃上等號，目前擔憂似乎 嫌早了點。 

美國啟動第二輪量化寬鬆貨幣QE2，國際美元弱勢走跌、原物料的飆漲創新高，引發全球央行的「痛惡」，對美國這種「以鄰為壑」的作法深表不滿。不 過，正因為前一輪量化寬鬆QE1的結果，國際熱錢炒作各國資產、油、金、原物料，炒到無法理解的高點，各國央行已急思因應方案，因此，第二輪QE2啟動 後，各國央行多已有效防堵，錢滿為患的壓力雖仍在，惟其衝擊、影響層面，已不如前一輪QE1時那麼無招架能力。 

15檔營建股 大有賺頭

【2012/09/18 經濟日報】

美 國QE3（第3輪量貨寬鬆）帶動熱錢流入、外資買超效應顯現，營建類股昨（17）日持續漲勢。包括華固（2548）、長虹（5534）、皇翔 （2545）、遠雄（5522）等「營建4雄」在內的15檔營建類股明顯受惠，讓參與除權息的投資人抱股至今，已獲得逾10%到近35%，殖利率報酬極為 可觀。

台股昨日震盪走堅，以小漲0.31%的7,762點收盤，營建類股則上漲0.42%，略為領先大盤。營建類股自8月中旬的252.64點低檔反彈至今已大漲14.68%。
康和投顧研究部指出，美國Fed推出的QE3政策，同時維持基準利率0%~0.25%至2015年中不變。預期先前漲勢落後的新興市場貨幣可望有另一波升值行情，台股未來可望上看8,000點，營建資產及原物料相關族群有機會再走一波行情。

QE3-金融股

【2012/09/18 聯合報】
美國聯準會推出第三輪量化寬鬆政策（QE3），熱錢蠢蠢欲動，新台幣連續2天升值，國內物價壓力也急遽升高。

除了國泰金(重回金融股王)、新光金(漲幅逾3%，上漲0.28元，收在8.43元)兩大壽險類股表現強眼，台新金（2887）昨天受到外資青睞，買超6萬6,759張(當天成交量只有46,689張)，收在11.5元。

法人說，Fed推出QE3，對金融類股影響最為直接，因全球市場資金不虞匱乏，歐債問題近日可喘口氣；而且從技術面和籌碼面觀察，金融股短期內還有不少向上發展的空間，不至於利多出盡。分析師也說，這段期間外資持續買超金融股，但是本土法人先前多預期美國不會推出QE3，反而較少進場，持股率偏低；隨著金融股放量上漲，本土法人恐被軋空手，必須提高金融股持股水位。

友達 列道瓊永續性指數

【2012/09/18 經濟日報】

友 達（2409）昨（17）日宣布，已連續3年名列道瓊世界永續性指數（DJSI World），也3度獲得DJSI-World中所屬電腦硬體及辦公室電子設備行業類組中，標竿領導企業 (Sector Leader)肯定，代表友達持續追求企業永續經營，及重視綠色創新卓越績效再獲國際認可。
「2012道瓊世界永續性指數」評選標準著重經濟與永續的結合，友達今年特別強化客戶關係管理、供應鏈管理與產品管理等項目，與環境政策及管理系統、環境 報告、有害物質、社會報告以及利害關係者議合等項目，均獲同行業類組中最高分，再度自全球前2,500家企業中脫穎而出。

台股軋空行情 法人看好

【2012/09/18 經濟日報】
 台股短線漲多後，盤面籌碼面已出現明顯變化，除了借券賣出餘額以近400萬張創下今年新高之外，融券餘額張數也以63萬張改寫6月以來新高紀錄。目前指數已逼近7,800點套牢區，一旦融券空單逼近70萬張，法人看好有機會發動另一波軋空行情。

台股已連續上漲7個交易日，指數由7,434上漲至昨日的7,762點，短線漲幅為4.4％，由於台股7,800點以上是前波壓力沈重的套牢區，再加上指數逼近8千點關卡，儘管目前盤面仍由多方掌控，但在市場信心不足下，近日空方氣勢明顯轉強。

其中，市場常做為外資多空動向解讀的借券賣出餘額情況，本波台股借券賣出餘額張數，9月初約在378萬張，上周一（9月10日）台股漲勢發動時，借券賣出 餘額張數增加到388萬張，至17日為止，台股借券賣出餘額一舉增加到399萬張，不僅已相當逼近400萬張關卡，更創下今年以來的新高水準。

空頭無懼 借券賣出 天天飆高

• 2012-05-26
• 工商時報

台股告急，昨（25）日加權指數再創波段新低，引發各界關注的借券賣出餘額無懼，昨續增3.74萬張至377.93萬張，再創今年新高。空頭放空明顯集中在特定個股，聯電、中鋼等前十大熱門股，占整體借券賣出餘額張數達42％。

台股持續破底之際，借券賣出餘額持續飆高，引發各界議論。台股本周下跌1.11％，單周市值跌掉2,161億元，總市值降為19.31兆元之下， 借券餘額則天天擴增，昨日又攀升達377.93萬張。惟證交所強調，以金額來看，截至本周四為止，借券賣出金額累計達384.84億元，規模尚低於去年8 月歐債危機爆發期間的613億元，借券賣出餘額情況尚稱穩定。

據統計，借券賣出餘額大多集中在一百檔左右股票，尤其是前十大個股，包括聯電、中鋼、開發金、宏碁、奇美電、友達、旺宏、國泰金、新光金及勝華，合計借券賣出餘額達158萬餘張，占總借券賣出餘額達42％。而聯電、中鋼、開發金等3檔借券賣出餘額逾20萬張的個股，借券賣出餘額加總達74.61萬張，占比也達19.75％，接近二成的水位。

借券成交 ≠ 借券放空

【2010/03/19 經濟日報】
借券成交 ≠ 借券賣出。 
借券與借券賣出實為兩個不同的交易行為，「借券」為有價證券借貸行為，僅指出借人將有價證券出借給借券人，賺取借券費收益。故投資人借入證券不一定馬上會在證券市場賣出，借券成交不等於借券放空，如欲瞭解借券放空情形，應查詢借券後在證券市場上實際賣出數量。
 
中央銀行緊盯外資熱錢流入，引發市場關注外資借券放空的行為。證交所昨（18）日指出，外資法人在現有核准的「有價證券借貸業務」的借券系統中，借券人借券目的除為放空外，亦可從事避險、套利等策略性交易或為還券、履約之用。，借券人對借券成交所取得的有價證券，並不一定全部用在市場「放空」。 

證交所說，台股對放空規定較歐美嚴格，僅允許「有券放空」。有券放空有二種放空管道，即借券賣出或融券賣出。 借券管道可分為『證交所借券系統』及『證券商營業處所』兩種管道， 而一般追蹤外資借券動向，以追蹤『證交所借券系統』為主。

投資人可透過證交所網站「首頁／產品與服務／有價證券借貸／借券資訊」查詢。
借券賣出因屬股票買賣交易行為，相關資訊則置於交易資訊項下，投資人可透過證交所網站「首頁／交易資訊／融資融券與可借券賣出額度」查詢。

二者最主要不同處為，借券賣出是透過證交所借券系統，出借人與借券人都為外資等國內外特定機構法人；信用交易融券賣出的出借人，則為擔任授信機構的證金公司或券商。
融券賣出僅能在市場賣出，亦即「融券放空」；借券賣出除在市場賣出外，還有返還借券或證券權益補償；融券賣出的現券償還(鈞：所以散戶亦可借券)；權證、股票選擇權或其他具有股權性質的金融商品履約；因應指數型股票基金（ETF）的實務申購或買回等，亦即不是單純的只有「放空」一途。事實上，證交所發現至少大約有40％左右的借入股票，在借貸存續期間內並未做任何運用。

散戶也可借券賣出

2011年11月22日
針對金管會調整借券放空額度，金管會22日指出，觀察這兩天的台股成交量，22日台股成交量新台幣896.69億元，與21日成交量862億元相較，並沒有因管控借券政策，導致成交量萎縮的情況。

為避免大量借券賣出，影響國內市場秩序，金管會21日晚間宣布，依證券交易法第18條第2項、第60條第1項第3款及第138條第1項第11款暨有價證券得為融資融券標準第6條規定，調整每日盤中借券賣出委託數量的額度控管基準。

金管會表示，每日盤中借券賣出委託數量的額度由原「上市（櫃）股份或受益權單位數的3%」修正為「該種有價證券前30個營業日之日平均成交數量的20%」，並由證交所每日對外公告當日可借券賣出數量。

iPhone5面板與觸控 NO台廠

• 2012-09-14
• 工商時報

　蘋果最新手機iPhone 5亮相，不僅螢幕放大到4吋，還改用內嵌式觸控面板，因此厚度減薄。不過iPhone 5面板是由日本Japan Display、夏普及南韓LGD供貨，不僅台灣面板廠沒有供貨，就連觸控面板廠宸鴻、勝華也因為技術轉換，與iPhone說「拜拜」。
　iPhone 5輕薄的外型成為焦點，其中設計上最大的改變就是改用內嵌式觸控面板，也就是把將觸控感應器整合在TFT LCD面板中，少了一片觸控感應玻璃，讓面板模組變得更薄、變輕。
　過去一直供應蘋果外掛式G／G觸控面板的宸鴻、勝華，卻也因此蘋果改用內嵌式觸控面板，因此流失iPhone 5訂單。台灣友達、奇美電一直都沒有供應蘋果手機面板，因此也在新的iPhone 5面板供應鏈中缺席。
　值得注意的事，蘋果供應鏈當中，南韓廠商重要性大減，特別是三星，在許多零組件供應中逐漸被排除在外。

友達罰金最高損失EPS 1.5元

【2012/09/14 聯合晚報】
野 村證券出具最新友達(2409)報告指出，友達傳出將因為長期聯合訂價遭美國司法部罰款10億美元，同時兩大前主管恐將有10年牢獄之災，野村證券認為， 此項法款還不是最終的數字，若就最壞的情形進行預估，恐將對友達造成每股盈餘1.4-1.5元的損失，不過，野村證券認為，友達本季有中國長假回補庫存力 道加持，預估營收可望成長8-10%。
野村證券認為，最終的罰款金額可能將落在8億元的水準，同時將以分期付款方式進行，舒緩整體現金流衝擊，而市場對於友達遭罰款的利空訊息多已有認知。

iPhone 5來了 3贏家出線

 【2012/09/13 經濟日報】iPhone供應鍊圖系
蘋果iPhone 5在全球的殷殷期盼下，於今（13）日凌晨正式亮相，高度吸引消費者目光。外資圈認為，iPhone 5將帶動科技產業未來12至18個月的正向循環周期，台系供應鏈將成為大贏家。
摩根大通證券指出，iPhone 5對於科技供應鏈、手機市場、電信營運商市場，將產生重大影響，主要由於iPhone 5外型及軟體，將造成「破壞性創新」效應。
大和資本亞洲區研究部主管陳慧明預期，iPhone 5第4季出貨量將可達3,500萬支，從長線角度來看，蘋果基於戰略部署，供應鏈多角化的趨勢將日益明顯，這一有利的發展局勢，將使台系蘋果供應鏈持續受惠。

台太陽能股 喜迎陽光

• 2012-09-07 01:06
• 工商時報

值得注意的是，美國「雙反」僅鎖定「電池片（Cell）」，也就是針對大陸輸往美國的電池片課稅，只要大陸廠的模組不要用到當地生產的電池片，就可 避開制裁。但此次歐盟調查範圍，則是從電池片，擴散至上、下游的矽晶圓（Wafer）和模組，幾乎一網打盡，因此殺傷力將更為驚人。 

　新日光表示，美國的雙反在宣布後，對於台系太陽能廠只帶來短期的轉單效益，不過，歐盟未來若也跟進，因為範圍擴大，大陸業者「真的有可能活不下去」，對台廠當然是有正面的助益。不過，新日光並不樂見貿易保護戰持續下去，對整個產業長遠發展未必是好事。

　人在國外的矽晶圓廠綠能執行長林和龍指出，短期內當然有利於台廠，而且好處並非來自於「大陸廠的轉單」，而是台廠直接能拿到更多的訂單。

　至於導電漿廠碩禾董事長陳繼仁則認為，調查時間預估長達15個月，這期間變數還很多，究竟「政治」和「經濟」的角力誰勝出？還有待最後裁定，但若 歐盟真的裁定，以歐盟在2000-2001年間對國內光碟片產業所祭出的反傾銷案後續來看，大陸業者對歐洲市場恐怕很難繼續經營下去。

熱門股－正崴 外資兩天進1.2萬張

• 2012-09-07
• 工商時報

正崴（2392）第2季財報出乎市場預期的糟，單季EPS僅0.1元，累計上半年只有0.24元，對照該公司上半年合併營收衝上409.79億元、 年增19.6％來看，獲利表現跟不上營收成長。不過，正崴無論是在蘋果的iPhone、iMac、Macbook和iPad等產品線，都有搶到訂單，轉投 資更有蘋果專賣店，也讓該股在公布財報後上演「趁利空掃貨」的戲碼，連日上演大漲行情。
　正崴昨日盤中曾衝上漲停板下兩檔、67.8元價位，創4月中旬以來新高，而外資瘋狂愛上正崴，兩天狂敲1.21萬張，投信也贊助2,400張，鋒芒壓過處於「鴻夏戀」的老大哥鴻海。

陸太陽能遭「歐」傷

【2012/09/07 經濟日報】

圖／經濟日報提供

隨著歐盟這次立案調查，客戶端擔心一旦判決成立，購自大陸的產品恐遭增課高額懲罰稅率，使得產品價格不具競爭力，訂單將陸續轉往非大陸地區。台灣是全球僅次於大陸的第2大太陽能製造地，從最上游的碩禾等漿料廠，到下游頂晶科等模組廠，全面受惠。

昱晶總經理潘文輝認為，歐盟這次行動對台灣太陽能業絕對有利，至於挹注的力道，要視最終判決所增課的稅率而定，昱晶內部已要求行銷部門緊盯進度，做必要因應。

太陽能會有一段上升

技術面、消息面，太陽能會有一段上升！今天9/6綠能、新日光、達能漲停板！

碩天 年營收拚增2位數

【2012/09/05 經濟日報】
 不斷電系統（UPS）品牌大廠的碩天科技（3617）昨（4）日舉行法說會，碩天樂觀表示，第3季、第4季的季增率保守都可達3%至5%，全年營收將比去年成長2位數字。碩天總經理何濂洵說：「UPS全球1年產值高達新台幣3,000億元，未來成長空間還很大，碩天目標是邁向全球第1大的UPS自有品牌。」

他指出，台灣全部的UPS廠的營收加起來，在全球市場不到10%，占比還很小，成長空間很大。台灣沒有理由培養不出1家知名的UPS品牌業者，碩天UPS產品以效率、彈性及服務的優勢，有一天會是UPS全球的第1名。

全球面板營收 今年增13%

【2012/09/05 經濟日報】
 NPD DisplaySearch昨（4）日表示，全球經濟前景不樂觀，但面板產業仍呈現穩定復甦態勢，預期2012年面板出貨量成長8%、達7.57億片，營收成長13%至853億美元。主要是受到可攜式個人電腦與液晶電視的需求大增，推升面板出貨。
NPD DisplaySearch副總裁謝勤益表示，面板製造商正迅速適應需求變化，並開發新技術、功能和尺寸。其中大陸面板廠迅速提高產量；南韓、日本和台灣面板廠則部署新技術和製程，以改善成本和顯示器性能。

中磊 Q3營收將續登頂

【2012/09/05 經濟日報】

圖／經濟日報提供

網通設備大廠中磊（5388）昨（4）日召開法人說明會，釋出對下半年樂觀訊息，中磊總經理王煒表示，下半年整體景氣雖有疑慮，但數位匯流商機可期，中磊成功切入電信商供應鏈的高附加價值產品，包括智慧家庭監控系列、Small Cell小型基地台等，可望帶動營運成長。

法人估計，中磊第3季營收可再創新高。中磊昨天也公布8月營收達18.52億元，月減3.03%，年增51.47%。中磊今年從2月至7月的單月營收均創新高，今年前8月合併營收132.22億元，年增58.83%。

中磊近期營運表現亮眼，第2季稅後純益2.33億

平板市場 明年直逼NB

【2012/09/03 經濟日報】
 NPD DisplaySearch預估，筆電（NB）、一體成型電腦（AIO）與平板電腦，將帶動中大尺寸觸控面板市場爆衝，今年觸控面板營收高達160億美元，2018年再倍增至319億美元，其中以平板電腦成長最快，今年全球平板上看1.3億台，年成長63%。


 在中大尺寸觸控，兩大龍頭F-TPK宸鴻（3673）與勝華，9月擁有最多的產能，在旺季效應帶動下，將供應吃緊，將受惠最多。

DisplaySearch預估，受到英特爾與微軟全力支援觸控，平板電腦將是所有中大尺寸觸控產品中，成長最快的產品，去年全球平板出貨7,960萬 台，今年大幅成長至1.3億台，明年再增至1.9億台，平板觸控的營收規模，也將在2013年達到30億美元以上，直逼筆電的市場規模。

從苦日子上天堂 太陽能露曙光

 【2012/09/05 經濟日報】
新日光（3576）總經理暨台灣太陽光電協會會長洪傳獻昨（4）日表示，若美國、歐盟先後對大陸進行貿易制裁，恐導致大陸太陽能產業全面停擺，全球太陽能供應只能靠台灣，恐再度掀起市場供不應求。

業界指出，歐洲為全球最大太陽能市場，大陸又是全球最大的太陽能電池輸出國，歐盟委員會是否受理大陸的太陽能反傾銷，業界高度關注。一旦成行，台灣廠商將「隔山觀虎鬥」，客戶端為避免遭課高額懲罰性關稅，勢必轉單台灣業者。


洪傳獻指出，太陽能產業發展與國家政策緊密相連，是其他產業所沒有的變因。目前尚難判斷歐盟委員會的決議方向，但其結果將牽動兩岸太陽能的勢力消長。

歐盟的決議若通過，台廠快速拉高產能利用率，堪稱「從苦日子衝上天堂」。若歐盟委員會不受理，產業仍須一段時間調整期，「苦日子」還要撐一陣子。

他分析，全球太陽能電池只剩台灣與大陸具經濟規模，若歐盟跟進美國實施貿易制裁，恐導致陸太陽能業全面停擺。 

昱晶認為，近期大陸業者已有預期歐盟將展開貿易制裁，策略趨於保守，不僅降低

對台灣代工訂單量，導致台廠產能利率下滑，甚至不惜低價出清庫存，衝擊市場報價。若歐盟委員會受理大陸太陽能業反傾銷案，可望遏阻大陸砍價風氣，對台灣業者將是利多。

圖／經濟日報提供

勝華

勝華：
突破月線及季線，上漲$0.55(3.59%)，成交量56,073，今第三大成交量.8月合併營收100.37億元，月增19.7%。

元大證券 09/04盤後分析

1.傳產股週二缺主流，塑化因台塑拉回季線支撐，九月PVC 進入傳
  統需求旺季，四寶本季可望全都賺短線轉強
2.低價智能手機聯發科再度攻堅，引領觸控IC 聯詠創新高、奕力、
  旭曜盤中也見到新高價。
3.惟面板相關零組件，奇美材轉強後，帶動茂林、友輝低檔出量。
  其中正達、介面低檔有買盤著墨。
4.研究機構Solarbuzz 認為新興市場將逐步取代歐洲市場，下半年
  亞太地區太陽能需求將年成長達80%，達能攻上漲停、中美晶帶量
  長紅，不過八月營收公布仍將受到基本面考驗，不建議過度追
  高。

群光 掌握Win8關「鍵」商機

【2012/08/22 經濟日報】
 瑞銀證券指出，Win8拉貨在即，像是類平板支援蘋果iPad的羅技（Logitech）鍵盤、或是微軟Surface，這類高單價鍵盤單價至30美元，比起傳統鍵盤貴上5至6倍，群光（2385）占全球30%的NB鍵盤市占率，可說最為受惠。
瑞銀科技產業分析師陳鈞寧強調，群光NB鏡頭模組全球市佔更高達40%，搭載Win8的類平板，鏡頭模組多一顆、變成兩顆，且畫素更提升，若再加上高階鍵盤的產品組合，群光未來的單位售價、毛利率均會顯著提升。

MSCI成份調整

MSCI權重(調升)：

   3673宸鴻、2887台新金、3702大聯大、2347聯強、
   9933中鼎、3034聯詠、

   2542興富發、1503士電、2337旺宏、2395研華。

MSCI權重(調降)：

   2883開發金、2330台積電、2303聯電、2412中華電、
   1301台塑、2002中鋼、1303南亞、2454聯發科、
   1326台化。

宏逹電，外資不疼了？

【2012/08/15 聯合晚報】
為何，不再是外資疼愛股？高盛證券點出宏達電三要害：市場行銷、執行力、研發瓶頸
 

宏達電曾經是外資的最愛，今年初，外資還持有47.5萬張宏達電持股，至今為止，外資持股僅剩33.4萬張，近5個交易日以來，除了8月9日外資買超宏達 電1861張，其他四個交易日，外資天天賣超千張以上，甚至還有一天賣超達到萬張。現在，對於外資來說，擁有宏達電股票不再是獲利「補藥」，而是「毒 藥」。

宏達電8月初法說會上，針對外資問題頻頻迴避，讓外資對宏達電第3季營運表現頻頻搖頭，全面調降目標價，市場中，僅剩德意志證券給的目標價較高，仍有250元，摩根士丹利證券、摩根大通證券、高盛證券、麥格理證券均下修宏達電目標價至「1」字頭。

4檔落難英雄 將補漲

【2012/08/07 經濟日報】

台股越過季線、挑戰年線反壓。美系外資交易室主管指出，在台灣50成分股當中，落後大盤尚未過季線的權值個股，將是外資未來回補權重的標的，包括日月光（2311）、宏碁（2353）、緯創（3231）、TPK（3673）等4檔個股。

台股周一收在7,237點，順利擺脫季線7,187點的壓力。翻開台灣50成分股當中，台塑（1301）、兆豐金（2886）、以及還原權值之後的正新（2105）三檔股價最為強勢，領先大盤站上所有均線。
不過，外資主管強調，隨著正新周一股價開高走平之後，資金似有流向落後補漲個股的跡象；且類股要能健康輪動，才能一舉突破年線反壓。

合併題材燒 思源股價飆

【2012/08/07 經濟日報】

思源（2473）併入新思科技的合併題材發燒，昨（6）日開盤跳空漲停並一價到底，有高達22.7萬張排隊搶買；法人表示，以昨天收盤價48.8元計算，溢價空間仍達14.3%，股價仍將再衝高。思源昨天成交量僅790張，換算買到的比率僅千分3.4。連大漲三天！

新思科技宣布，將透過子公司以每股57元公開收購思源。

思源預定明年1月正式併入新思子公司，10月22日前新思子公司須先收購思源51%股權，雙方交易金額達122億元。思源強調，未來合併後，將把思源多年在全球功能驗證及客製化IC設計技術，結合新思科技的驗證平台。

智擎 結盟法商攻癌藥

【2012/08/07 經濟日報】

興櫃股智擎生技（4162）昨（6）日宣布，與法國Nanobiotix公司結盟，並簽署聯合開發「癌症放射線治療提升劑」（NBTXR3）亞太地區市場，預估3年內將投資約5,700萬美元（約新台幣16.7億元）。
智擎為台灣東洋轉投資公司，目前完全投入癌症用藥開發，旗下抗胰臟癌用藥PEP02已進入臨床3期，並授權給美國Merrimack藥廠，獲得2.2億美元授權金。智擎昨日興櫃參考價為108元，上漲0.35元。
智擎總經理暨執行長葉常菁表示，NBTXR3是利用創新的方法，來克服現今放射線治療的限制；據了解，NBTXR3屬於一種癌症放射線治療提升劑，針對特定癌症種類，可望提升放射線治療效果。
這項產品目前在歐盟法規（EMA）被認定為醫材，美國食品藥物管理局（FDA）則定位為藥物。葉長菁認為，為來若能以發展醫療器材的途徑來開發NBTXR3，將可以比用藥物途徑來進行開發，更快獲得法規上的核可。

華通燿華 本季好甜

【2012/08/07 經濟日報】

蘋果新一代智慧型手機、平板電腦下半年陸續發表，供應鏈本季進補，又有強化電池功能加持，高密度連接廠華通（2313）、欣興明顯受惠，燿華更首度打入供應鏈。
市場點名蘋果相關台系硬式印刷電路板（Rigid PCB）供應鏈包括高密度連接（HDI）板廠華通、欣興、健鼎、F-臻鼎，華通、欣興更是近期將發表iPhone 5、iPad mimi最大受益者，近日更傳出蘋果強化電池功能，華通、欣興均接獲應用在電池背板的軟硬複合板（Rigid Flex）訂單，本季起逐漸出貨。

外資大買股 多頭聚焦

 工商時報 2012/08/07
外資昨（6）日買超台股122億元，創下近期波段買超高點，法人指出，QE3有機會在9月份水落石出，再加上旺季訂單逐步出現，8月以來外資大舉加碼的聯電（2330）、聯發科（2454）等買超股可以注意。

三日排行超過一萬張個股：台積電、聯電、永豐金、彰銀、台塑、玉山金、中鋼、矽品、開發金、正新。(8/3~8/7)

　根據統計，8月以來股市僅交易3日，但外資近期來持續加碼上游電子半導體及中概金融、傳產股，顯示上肥下瘦的情況十分明顯，包括聯電、聯發科、正新、彰銀、開發金、統一、矽品及台灣大等股為主。

　統一投顧總經理黎方國指出，外資若能持續加碼台股，有助於台股資金活水回流，由於台股利空已逐步出籠，隨蘋果iPhone 5陸續交貨、WIN 8上市等出貨題材，相關外資概念股可望成為市場本波段重心。　台新投信國內股票投資部協理沈建宏表示，8月進入國內財報公佈旺季，將成為干擾盤面主要變數，不過台股PB（股價淨值比）已降至1.5倍的相對低點，預期6,800～7,000點具強烈支撐。

熱門股－葡萄王 飆破新高

工商時報 2012-08-07

葡萄王（1707）挾著高股息和產能滿載題材，昨日股價上漲逾3％，並以收盤價65元飆破歷史新高價，由於量能並未失控，加上業績面支撐，預估後市仍有續航實力。

　葡萄王受惠子公司葡眾一年兩度的績效評等將至，帶動6月營收以2.43億元維持高峰，累計單季營收7.25億元，已連兩季創新高，由於產能吃緊，除了自啟動兩班制因應外，也將購地興建新廠房。　另外，該公司因保健食品需求持續提升，轉投資持股60％的葡眾直銷會員續增，獲利貢獻約3億元，且目前已拿下馬來西亞的新訂單。

從去年12月$34一路上漲到$65！

友達 借新還舊受關注

【2012/08/07 經濟日報】
友達明年將有逾300億元聯貸到期，擬將借新還舊，原則敲定規模約220億元；友達股價近期跌不休，昨（6）日以跌停8.21元續創新低作收，是否影響銀行參貸意願，備受關注。
友達債權銀行強調，財務及公司營運才是影響聯貸重要原因，股價並非聯貸重要參考依據，股價創新低，應不致影響銀行不支持聯貸案。

友達繼上周五爆量跌停，爆出14.81萬張大量，以8.37元歷史新低作收後，昨天開高走低，以8.21元、下跌0.16元作收，成交量8.25萬張，仍是昨天台股交量第一名個股。但外資賣壓已經暫緩，據統計，連續3日大賣超近6萬張的外資，昨天則開始反賣為買，買超近7,000張。

企業負債飆 大陸經濟存隱憂

工商時報 2012-08-07
大陸企業負債率節節攀升，已讓金融市場風險隨之水漲船高。前中國人民銀行貨幣政策委員、現任中國社科院副院長李揚提出警告說，大陸企業的負債占GDP比重已達107％，可說是世界最高的國家之一，「這也為實體經濟的發展埋下隱患」。
 
　北京商報報導，日前在一場中國銀行家論壇上，李揚公開表示，金融必須要服務於實體經濟，大陸金融業目前面臨最重要的問題，就是企業的高負債現象。 李揚舉例，根據經合組織（OECD）數據，一國企業的負債如果占GDP的90％就很危險，而大陸已經來到107％，遠遠超過危險值。

　李揚表示，如果一國經濟維持平穩增長，企業的負債率高一些並不會出現問題。但如果經濟波動，甚至出現下滑，企業還不起債風險大增，銀行的不良資產 也會隨之增加，如此就會影響到宏觀經濟。尤其大陸各地方政府為拉抬經濟，近期紛紛頒布刺激景氣計畫，大幅增加舉債的結果，都將為未來埋下隱患。

太陽能7月營收 一好三壞

工商時報 2012-08-07
太陽能產業歷經短暫的「雙反」轉單效應，但從7月下旬起已出現降溫跡象，以目前已經公布7月份營收的公司來看，只有矽晶圓廠綠能（3519）還有月增3％的表現，至於中美晶（5483）、達能（3686）和電池廠昱晶（3514）都呈現衰退。

　值得關切的是，從研調機構目前調查的市況來看，8月份的營運恐怕更添壓力，加上大陸電池大廠無錫尚德被捲入詐騙案，面對明年3月份到期的龐大債務恐怕有殺價出清存貨的隱憂，產品單價不排除再次下探「變動成本」大關。

　今年的太陽能產業表現，確實出乎市場意料之外，原本市場評估4月1日起德國調降補貼後，恐面臨景氣降溫。但在美國推動「雙反」後，反而造成第2季 出現一波榮景，但到了第3季的傳統旺季、「理應」繳出全年最亮麗的營運成績時，卻又再度面臨景氣急凍的局面，可說多次跌破法人眼鏡。

液晶電視代工 台灣首見衰退

工商時報 2012-08-07
今年台灣液晶電視代工出貨恐首度衰退！市調機構WitsView統計，第2季台灣液晶電視代工出貨量總數為858萬台，季成長12.5％，預估第3 季出貨還將再成長25％左右。因為日系品牌光環不再，又面臨大陸代工廠競爭，全年台灣液晶電視代工預估衰退13％～16％，出貨量將下滑到 3,700～3,800萬台。

　總體經濟不佳，WitsView也下調2012年整體液晶電視品牌出貨量到2.07億台，年成長預估僅3.2％。WitsView研究協理劉陳宏 表示，終端需求不振，再加上台灣代工廠依賴日系品牌，整體日本訂單就占台灣代工比率達65％，而日系品牌競爭優勢不再，影響台灣代工廠出貨表現。此外，近 年大陸二、三線代工廠崛起，今年年全球代工市占率將由去年的9.9％增至13.4％，以上諸多原因都造成今年台灣液晶電視出貨量衰退13％～16％。

　2011年以前日系液晶電視品牌全球市占高達30％～34％，2011年市占率衰退到29％，今年可能再退至22％～23％。而雙韓則持續成長，預估市占率將達32％以上。大陸品牌則受到惠民政策加持，預估市占率有可能超越日本達到3成以上。

還是憂鬱！ 6月景氣燈號連8藍

【2012/07/27 聯合晚報】
問：何時觸底反彈
經建會下午發布6月份景氣對策信號，雖然燈號亮出連續第8個代表「景氣低迷」的藍燈，但綜合判斷分數研判續升，達藍燈區上限。這是否意謂景氣有可能出現轉 機，擺脫「藍色憂鬱」，部分經濟學者認為台灣經濟有機會摸底，但何時能觸底反彈，還有待國際財經情勢穩定後才會比較明朗。

SIC：台灣將成3S生技大國

【2012/07/24 聯合晚報】
 2012 年第11屆亞洲生技商機高峰論壇(BBA)今日登場，對於生技產業展望，台灣育成整合中心(SIC)首席顧問蘇懷仁提出，適合台灣醫療器材與生技製藥產業 發展方向，促使台灣成為全方位3S(System、Software、Service)生技大廠，進而創造國際大廠搶先投資的優質環境，同時，他也指出 SIC目前仍有資金來源上的問題，目前較適宜的方式可參考日本向國際尋求會員制的民間資金。
蘇懷仁表示，目前SIC經營仍面臨資金來源的問題，來自政府支援或是民間都各有利弊，政府出資會有法規及政府投資上限的問題，目前來看較適合的方式為參考日本的作法，採取國際會員制，會員可享有研發時先接觸，技轉時期則可有優先談判權。

產業景氣再反轉 太陽能趴一地

【2012/07/24 聯合晚報】
 太 陽能產業景氣再度反轉，德國、義大利新補貼政策陸續出爐，歐洲市場需求急凍，供過於求陰霾再起，台廠訂單能見度轉低，同時市場也傳出，中國大陸廠商在市場 上降價求售，造成近期太陽能報價再度跌跌不休，太陽能廠今年營運壟罩黑暗，轉盈之路走得蹣跚，拖累太陽能族群今天股價一片慘綠，包括中美晶(5483)、 達能(3686)、綠能(3519)、昇陽科(3561)、旺能(3599)盤中重挫。

美國雙反案帶動陸廠轉單效應，曾為低迷已久的太陽能廠營運帶來一絲曙光，不過這股浪潮來的快去得也快，太陽能報價在日前小漲後，就已出現持平，甚至近期開 始再度向下探底，中美晶董事長盧明光更直言，第3季太陽能市場沒有第2 季熱絡，需求與價格不明朗，今年全球太陽能產業將恐為零成長。
目前太陽能市場供過於求的狀況仍持續存在，台廠也陸續指出，訂單能見度轉低，甚至出現取消訂單的狀況，第三季交出轉盈成績單面臨嚴峻的挑戰，而第四季又是傳統淡季，整體而言，今年全年太陽能廠恐仍陷入虧損風暴。

矽品1.3萬員工無薪假

 2008/12/29
越接近年底，電子業景氣卻 更顯蕭條，因為產能大幅下滑，國內封測大廠矽品證實，12月開始全面實施每個月3到4天無薪假，受波及員工高達1萬3千人，另外，國內被動元件大廠，也同 步展開企業瘦身，高階主管自動減薪2成，員工被迫開始放1周1天的無薪假，員工最無奈的是，公司無薪假就怕會無限期實施下去。

經濟不景氣，訂單下滑，為了縮減成本，台灣各大企業吹起「無薪假」風潮。在下修第4季經濟展望後，連全球晶圓代工龍頭台積電也宣佈，員工將月休4天「無薪假」，同時也取消主管階級的津貼補助，最主要是希望全體員工能共體時艱，度過這波景氣寒冬。

星期一，矽品總公司趕著上班的人卻寥寥可數，公司實施無薪假已經快1個月。因為訂單縮水、產能下滑，國內封測大廠矽品也撐不住，12月開始1.3萬員工全面實施每個月3-4天無薪假，高階主管逃過無薪假，卻得接受減薪2成，共體時艱，最無奈的是，而這樣無薪假得無限期放下去。矽品員工 ：「從這個月開始放4天(無薪假)。」

下半年無薪假裁員潮

2012-07-18【中央社】
景氣內外皆冷 學者憂心下半年無薪假裁員潮

中研院今天下修經濟成長率(GDP年增率)至2%以下，學者認為，景氣內外皆冷，今年經濟成長率恐怕會跌破2%，憂心產業下半年可能採取無薪假、裁員因應。

    　中央研究院經濟研究所今天公布今年經濟成長率最新預測值，從去年底預測的3.81%，大幅下修1.87個百分點，來到1.94%，為國內首家將GDP下修至2%以下的研究機構。

    　中央大學經濟系教授邱俊榮表示，受到歐債危機、全球景氣不佳影響，台灣出口好幾個月衰退，若要提振景氣就必須靠內需，但是實際上企業也不敢投資，使得內需疲弱，景氣呈現內外皆冷的情形，今年全年經濟成長確實保不了2%。 

2008 年投資環境再現？

• Oct 21 2011

2011 年 無薪假蠢蠢欲動 + 基金規模縮水 = 2008 年投資環境再現？

看到這個消息，順便整理基金扣款人數的相關資料...
赫然發現，其實目前的投資環境跟條件彷彿正在複製 2008的環境

博弈概念股：胡了

【2012/07/15 聯合晚報】
馬 祖博弈公投於7月7日過關，看好未來博弈特區百億商機，近10日以來相關概念股如研華、伍豐、瑞傳、泰偉、漢唐、友通等等概念股大漲，其中以研華過去一周 漲3.88%、瑞傳上漲1.79%，表現最為亮麗，而加計量能變化來看，以伍豐、瑞傳、威達電近10日有上萬張大量較具有人氣與流通性，法人目前對於博弈 概念股的看法雖然仍然分歧，但除了馬祖公投過關外，歐洲博弈需求傳聞仍然熱絡，因此多家概念股下半年可望有實質業績貢獻，使得投資人特別留意。

統一營收 今年拚4,000億

【2012/07/11 經濟日報】
 天氣熱，飲料業績看俏，食品大廠統一（1216）和轉投資統一中控昨（10）日股價續揚，受惠食品旺季與大陸營運亮眼2大題材支撐，買盤進駐，統一股價創下近5年新高，法人估統一今年多元布局收成帶動，集團營收上看4,000億元。統一為國內食品業龍頭，產品線除飲料、乳品、速食麵外，還有飼料、油脂等大宗物資。統一的3大獲利來源為本業、統一超、統一中控。

昨日統一收盤價為50.8元，上漲0.8元，成交13,629張，股價創近5年來新高。統一中控在香港股價也創掛牌以來新高紀錄。

101年7月10日 指標焦點股

華通Q2不淡 連8季獲利

【2012/06/06 經濟日報】

圖／經濟日報提供

華通（2313）董事長吳健昨（5）日表示，下半年接單相當熱，即使今年第2季市況略低於預期，華通仍可望繳出連續8季獲利的成績，除看好下半年訂單，對營運充滿信心，公司也積極跨入PCB組裝加工，將為營收添柴火。

末日博士:「完美風暴」開始了

【2012/07/10 聯合報】
 紐約大學教授、有「末日博士」之稱的羅比尼今春曾預言，全球經濟將歷經一場「完美風暴」。他9日稱，現在情勢發展似與預期吻合。
羅比尼5月公開預測四個趨勢， 美國經濟成長停滯、歐洲主權債務危機難解、中國等新興市場經濟趨緩、伊朗問題引發衝突；他稱這四個因素匯合起來，將使全球經濟於2013年陷入一場「完美風暴。」
羅比尼9日說：「2013完美風暴情節正開展中。」羅比尼指出，2008年金融風暴觸發全球經濟衰退，那時各國央行有充裕子彈救市，但現在幾乎彈盡糧絕，無能為力。
上周歐洲央行、英國央行和中國大陸央行不約而同祭出寬鬆措施，試圖提振市場信心，但成效有限。華爾街人士指出，時到如今，歐美央行對全球經濟趨緩很難再有作為。

抓出黑馬股 套九招贏上億

《理財周刊》 619期 2012-07-08
以巴菲特的選股邏輯來檢視台灣上市櫃企業，以基本面為主，掌握高ＲＯＥ(股東權益報酬率)背後的邏輯與穩健的自由現金流量來選股，長期而言，通常會有不錯的報酬率，可稱為白馬股。

而黑馬股當下的財務數據也許不好看，但未來會轉變為白馬股，未來漲幅常常會遠大於白馬股，但風險相對也變大。

適時換股 營建生技可留意

而股市中，大多數「黑馬」會大幅跑贏「白馬」，因此，如果是穩健型或在作為退休規劃的投資人，建議多用巴菲特的規劃哲學；但若是以交易為生或職業操盤者，則建議要學會選黑馬股的方法。

至於現階段投資策略，隨著台股震盪起伏，張智超建議，如果手中持有股票，應評估最好狀況是否已出現要出場，其實今年年初資金行情好，很多股票雞犬升天，但很多股票基本面不好，可以趁股市跌時出手，換到基本面好的公司。

如果市況不好，季線、大盤都不佳，就抽回資金。手中零持股想做長線配息，可以利用此時買進營建股中的好公司，現階段營建股可說被低估，壽險業全台灣獵地，營建股相對保值，安全度高，不妨分批進場。生技股則具有爆發性。

通過博弈公投：概念股可短打

【2012/07/08 經濟日報】
馬祖昨（7）日通過博弈公投，分析師指出，台股當中的博弈概念股可望首先受惠，航空、觀光族群，乃至於百貨族群，也都有機會表現。
統一投顧總經理黎方國表示，馬祖通過發展博弈產業後，估計將吸引至少新台幣600億元的投資，和博弈最直接相關的產業，大多是工業電腦或是遊戲族群當中跨足博弈機台、彩票等產品的公司，如鈊象、泰偉、伍豐、威達電等，可望因大量博弈機台訂單釋出，帶動業績直接受惠。
黎方國提醒，正面影響僅止於部分類股，要將整個效應延伸到大盤仍言之過早。另外，根據往年統計數據顯示，觀光股往往都在暑假攀上最高點後就開始下滑，想要搶搭此波馬祖博弈題材的投資人，仍以短線進出賺取價差為宜。

博弈公投過關 12檔聽牌

雖然「博弈法」僅在草案階段，交通部承辦人員也說「公投只是拿到門票」，但法人預估，因國內鮮少有博弈題材加持，在澳門於2000年獲博弈鍍金之 後，人均所得已正式翻三翻突破5萬美元，相對台灣去年勉強站上2萬美元，博弈題材想像空間仍大，雖然上周相關個股股價已先行開跑，但仍有慶功行情可期。

    　根據統計，本次搶搭博弈概念股題材的個股共計12檔，除了長榮航可望受惠台馬航班熱絡帶動受惠之外，其餘研華、友通、威達電、泰偉、艾訊、鈊象、融程電、瑞傳、飛捷、廣積及伍豐多為機台、工業電腦及遊戲程式開發商為主。

馬祖博弈過關 4產業樂透

 【2012/07/08 經濟日報】
馬祖博弈公投昨（7）日過關，「後發先至」成為國內第1個通過博弈公投的離島。連江縣長楊綏生表示，希望政府儘快針對「馬祖國際觀光度假區」招標，並在3到5年內完成該計畫，以利完成興建動輒200億元的機場興建計畫，引進觀光人潮。

圖／經濟日報提供

6176瑞儀及6278台表科

2012-07-06 盤中即時訊息

蘋果概念：根據電子時報今天(7月5日)報導，蘋果將在第三季密集推出新品：

1) 今年3月新改版的the New iPad(9.75”版)，可能「再」改版，目的在改善耗電、耗熱

，傳改用單燈管(對6176瑞儀及6278台表科應屬負面)

2)蘋果9月量產iPad mini，為台灣零組件供應商帶來利多，但明年首季發表的新iPad改款機種（iPad 3），法銀巴黎證券認為，將因拉長使用時間而降低背光模組的規格，LED背光燈條（Light Bar）從現有的2條，減少為1條，對瑞儀降評兩級至「降低持股」；麥格理則降評台    表科。

勝華罩烏雲 外資保守看

【2012/07/04 經濟日報】
勝華（2384）6月營收明顯不如預期，加上新產品訂單能見度有限，使得外資圈紛紛保守看待。包括瑞銀、德意志、瑞信等外資券商均給予「中立」或「持有」看法，目標價則小幅向下修正。而勝華昨（4）日股價在市場賣壓出籠下大跌逾3%。

瑞銀亞太區下游硬體產業首席分析師謝宗文指出，勝華目前基本面具有3大疑慮，分別為第2季營運不如預期、單片式玻璃觸控（OGS）出貨前景不佳、以及Win8產品線訂單能見度有限等，抑制今年整體獲利表現。由於3大疑慮嚴重影響勝華下半年的獲利表現，使得謝宗文大幅下修勝華今年每股稅後純益（EPS），由0.47元減少至0.11元，明年由1.05元修正至0.84元，2014年則由1.12元調整為0.91元，因此持續抱持謹慎的「中立」觀點。

台玻翻身了 連續2天大漲逾4%

2012/07/05
投資人眼中的大牛股台玻 (1802) 在6月營收公告前，今(5)日股價表現備受市場關注，其領先大盤盤中帶量強漲逾半根停板，技術面上突破W底頸線、以及季線反壓。法人解讀，台玻4-5月營收大致符合預期，若中國市場產品平均售價(ASP)不再下跌，6月應可達成公司預期的穩健成長目標。

大陸國家統計局預定7月8日起將陸續公布上半年宏觀經濟數據，市場預估今年內人行還將有兩次下調存準率及兩次降息機會，法人指出，中國未來政策持續朝寬鬆邁進，降息仍將使房地產、原物料、通訊、公用事業等類股跟著受惠。

台玻今日股價在拉出4根紅K後，今日盤中續補漲，並放量溫和超越6日、12日均量，技術面上突破W底頸線、以及季線反壓，連續第2天漲逾4%，並激勵玻陶類股指數漲逾4%，漲勢在盤中19大類股中最搶眼，成交值並佔大盤約0.41%與水泥股指不相上下。

台玻強調，將在市場觸底階段仍持續強化產業上下游整合。台玻總裁林伯實表示，中國市場的產品價格6月延續反彈格局，預估今年第4季平板玻璃價格才有機會達到損益兩平水準。台玻去年全年毛利率20.47%，其中受市場殺價競爭影響，去年第4季毛利率來到14%，而今年第一季毛利率則降至10.72%；第一季單季虧損3.25億元，其中業外轉投資虧逾8億元。

宏碁 要買1萬張庫藏股

【2012/07/02 經濟日報】
宏碁（2353）為激勵留才，昨（2）日董事會通過擬至9月2日前，買回庫藏股1萬張，轉讓予員工。

圖／經濟日報提供

宏碁昨天董事會通過，從今天起至9月2日止，將於每股28元至35元股價區間內，買回自家公司股票1萬張，換算最高將砸下3.5億元。

華寶目標價 大和砍到32

【2012/07/03 經濟日報】
由於華寶（8078）代工的諾基亞Lumia 610手機整體銷售不如預期，大和證券決定下修手機代工廠華寶目標價，從58元降到32元，評等則從買進調整為中立。
法人表示，諾基亞Lumia 610主攻低價、新興市場，4月底在中國大陸等亞洲市場銷售。諾基亞原本對Lumia 610寄予期望，希望做為諾基亞奠定低價手機的基礎，但因銷售不如預期，恐將拖累華寶及諾基亞主力配銷商聯強的業績表現。
華寶及聯強昨（2）日股價都下跌，華寶下跌0.25元、收31元，華寶近6個交易日遭外資法人連續賣超，累計賣超逾3,260張，外資持股比重從今年最高16%大幅降至5.37%。聯強昨天跌0.6元、收72元，成交2,986張。

索尼釋單 華寶、華冠業績樂

【2012/06/29 經濟日報】
 索尼（Sony）近期與台灣代工廠敲定今年智慧型手機訂單，華寶（8078）及華冠分別在中高階及入門手機各得1款，預計明年第1季出貨，為低迷的手機代工業注入活水。
供應鏈指出，索尼歷過整頓之後，日前確定釋單2款智慧手機訂單給台系代工廠，華冠取得低階入門機種1款，華寶則在中高階機種有所斬獲，也取得1款機種。
法人表示，索尼今年對台代工廠釋單2款手機，相較於去年釋出3款訂單，今年似乎有重新規劃訂單「試水溫」意味。索尼主力及高階機種仍保留自行研發生產、不委外代工策略。
據了解，索尼去年3款委外代工手機為鴻海旗下富士康操刀，預估今年第3季開始出貨，採用高通（Qualcomm）MSM 7227系列平台；今年則由華寶、華冠得標。

勝華跨生技 拿下Google大單

【2012/06/29 經濟日報】
勝華(2384)董事長黃顯雄昨（28）日表示，勝華積極發展單片式玻璃觸控面板（OGS），已獲得Google Nexus 7單月出貨50萬片訂單，迎接明年OGS成為觸控主流時代來臨。勝華並將於今年耶誕節推出窄邊框全貼合自有品牌智能電視，目標是未來進軍具價格競爭力的AMOLED（Active Matrix Organic Light Emitting Display，主動式有機發光顯示器,2014需求起飛）電視市場。


對於勝華主力的觸控面板，黃顯雄表示，雖然6月到8月會受到客戶產品轉換的影響，但英特爾及微軟合作力推的Win 8帶動的觸控NB商機，將讓OGS成為觸控面板下半年的焦點。勝華已經拿下Google的7吋平板電腦的OGS訂單，單月出貨量50 萬片；預料明年OGS將成取代二片式的解決方案，成為市場主流。

投信看行情 大盤可望落底反彈

【2012/06/27 經濟日報】

圖／經濟日報提供

經建會即將在今（27）日發布5月景氣對策燈號，就近期股市表現及經濟數據來看，5月可能再亮藍燈，連續第7個藍燈，投信法人認為台股月線恐連4黑，不過，景氣對策訊號屬於落後指標，台股落底反彈上漲機率不小。

台股下半年可逢低進場

【2012/06/27 聯合報】
經建會今天將公布5月景氣對策燈號，有可能再亮藍燈。施羅德投信投資長陳朝燈昨天說，國內一些電子出口廠商大幅增加資本支出，顯示對下半年營運展望並不看淡，台股下半年適合逢低進場。


他分析，5月底時，主計總處第3度下修今年經濟成長預估，下探近3年最低點；此外，景氣對策燈號5月可能亮出第七個藍燈，顯示國內投資市場景氣低迷；但目前全球PMI（採購經理人指數）處於擴張期，下半年不少科技新品即將推出，可望出現拉貨效應。

中華電 7月17日除權息

【2012/06/27 經濟日報】

電信龍頭中華電信（2412）昨（26）日宣布，7月17日為除權息交易日，8月22日發放每股5.4608元現金股利，累計將發放423.61億元現金股利。

中華電信昨天上漲0.8元，收92元，成交量8,177張，現金殖利率約6%。

電信三雄 外資大買

【2012/06/27 經濟日報】

台哥大股價一直在年線上，自2003以來，趨勢一直在上升中！

圖／經濟日報提供 歐債再度困擾全球股市，外資對台股的期貨、現貨均呈現保守心態，外資資金轉往電信股避難，昨（26）日外資買超中華電（2412）4,782張、台灣大（3045 ）3,135張、遠傳（4904）1,856張，均名列當天外資買超前十名當中。

盤中即時-短線推薦股-邦特

元大證券 2012-06-27
邦特(4107)

1.操作建議：逢震盪，30.5元以下逢低承接，停損點可設於28.5元。

2.說明：       (1)經過昨天回檔後，今日生技類股再度轉強，顯示短線強勢格局尚未改變，其中邦特股價盤中一度上漲超過半根漲停，走勢相對生技類股強勢。

(2)受惠於高毛利率產品佔營收比重提高及產能利用率的提升，預期邦特12年毛利率將大幅提高至34.5%，加上今年有兩項具競爭力的新產品球囊導管及CAPD軟袋將上市，預計下半年將開始放量出貨，預估邦特2012年營收為8.5 億元，YOY +12.1%，稅後淨利1.54 億元，YoY +19.2%，EPS 1.93元。

iPhone 5提前上市 鴻海獨家代工

【2012/06/27 經濟日報】

 零組件業者昨（26）日傳出，蘋果iPhone 5手機可能提前至8月下旬問世，全力搶攻美國返校商機，蘋果7月起向零組件業者正崴、欣興、華通、大立光、玉晶光等拉貨，鴻海為獨家代工廠。

歐債風暴為第3季的消費性電子旺季添上陰影，iPhone 5決定提前上市，搶占商機。業者透露，iPhone 5供應鏈7月就動起來，8月出貨進一步放大，從催貨現象看來，交貨情況比先前緊張，為蘋果概念股第3季業績挹注成長動能。

從iPhone 4S到iPhone 5的變革，台廠供應鏈也將洗牌，iPhone 5為了變薄，採用內嵌式觸控面板（in-cell），F-TPK宸鴻確定從iPhone 5的供應鏈出局。對此，F-TPK宸鴻表示，不論內嵌式觸控（in cell）如何發展，TPK已準備好分散客戶與分散產品的策略，下半年Win 8上市，更將帶動中大尺寸觸控的強勁需求，屆時TPK也將有很好的成長。

市場點名…華邦 下個被併標的

【2012/06/26 經濟日報】
 全球串列式快閃記憶體龍頭廠華邦電子挾營運具轉機、股價淨值比偏低、現金充裕、技術發展無虞、掌握全球最大電腦輸出入（I/O）晶片公司新唐股權，有望成為晨星之後，最具「被買相」的半導體廠。

聯發科千億元合併晨星，再次引爆半導體業合併收購話題，業界議論紛紛，「誰是下一個具被買相的業者？」華邦挾眾多優勢，出線機率高。華邦發言系統昨（25）日表示。目前沒有出售股權想法，無法回應任何傳聞。華邦強調，以專注本業為重點，希望能逐步走入「穩定獲利期」，甩開「時而賺錢、時而虧損」的營運不穩定狀態。

業界分析，華邦是華新集團在電子業的重點布局，華新集團不太可能出面喊賣，但若有心人想仿照2006年力晶在公開市場默默收購旺宏股權的模式，逐步吃下華邦股權，現在確實是低檔撿便宜的時間點。

營建「雙低一高」 除息行情可期

【2012/06/26 聯合報】
營建類股昨天逆勢上漲0.75%，成為盤面最強勢類股。法人指出，政府雖持續對房產祭出抑制措施，但營建類股目前屬於低本益比、低股價淨值比、高殖利率的「雙低、一高」概念股，在台股進入除權息旺季後，除息行情可期。
營建股在證所稅、歐債風暴及政府抑制房產政策的三重壓力下，5月底的類股平均本益比壓低到9.73倍、殖利率達6.98%，平均股價淨值比1.06倍，大幅優於大盤平均水準，屬於「雙低、一高」概念類股，只要不再出現重大利空，隨時可能反彈。

高盛看好軟板 喊進台郡

【2012/06/25 經濟日報】
 隨著智慧型手機與平板電腦市場持續擴張，成為驅動軟板業持續成長的兩大利多。高盛證券首次將軟板業納入研究範疇，其中台郡（6269）由於今明兩年獲利持續大幅成長，因此初評即給予「買進」評等，目標價上看147元。

高盛證券指出，就產業大環境而言，隨著智慧型手機與平板電腦的興起，在市場滲透率不斷提升下，帶動軟板市場持續擴張。如今年起至2015年，智慧型手機的年複合成長率達24%、明年平板電腦出貨量年增率可達35%。

精英：下半年業績更好

【2012/06/25 經濟日報】
精英（2331）董事長林郭文艷昨（25 ）日表示，第1季是精英的營運低點，第2季會比第1季好，下半年業績又將優於上半年，全年筆電（NB）出貨400萬台目標不變，將全力提升精英的毛利率以及獲利水準。

精英昨天股東會也改選董監事，新任董事林蔚山、林郭文艷、寶成工業代表人蔡乃峰、寶成代表王震華及身兼精英總經理的寶成代表許志宏，另有龔鍾嶸、詹文男與兩位獨董馮震宇、林翰飛等；監察人為大同代表人朱盈裕、彭文傑。

其中，較受矚目的是，前廣達總經理王震華及資策會產業情報研究所所長詹文男首度出任精英董事。林郭文艷指出，主要是借重王震華與詹文男兩位在產業界的經驗與人脈，尋求精英的發展。
林郭文艷表示，蘋果iPad效應逐漸退燒，成長不再那麼高，筆電在工作需求下，仍有發展空間，精英包括筆電與平板電腦產品線同時發展，南美洲的政府、教育標案市場發展順利，另外也切入超輕薄筆電（Ultrabook）產品。

中砂 再生晶圓產能滿載

【2012/06/26 經濟日報】

國內最大再生晶圓供應商中砂（1560）表示，目前市場再生晶圓產能供不應求，且自去年價格調升後，再生晶圓獲利率成長，目前占營收比重超過40%，法人表示，隨半導體產業旺季到來，再生晶圓、鑽石疊需求升溫，中砂下半年表現可期。

再生晶圓目前國內是中砂、昇陽、辛耘三強鼎立，其中中砂維持龍頭地位，市占率超過50%，中砂表示，今年再生晶圓獲利成長最多，目前市場仍是供不應求的情 況，不但價格有回升，且產能利用率維持滿載，今年下半年可維持現狀。中砂昨（25）日股價下跌0.4元，以43.1元作收。

熱門股－華航 利多 周線連5紅

• 2012-06-26  工商時報

兩岸空運協商7月中旬即將展開，航空業增班在即，加上國際油價持續下跌，航空業6月下旬開始進入暑假最大旺季，不論是成本降低或是業績成長都有機會提升公司獲利，法人買盤推升之下，華航(2610)股價周線已連5紅，昨日單日上漲1.48％，股價以13.5元收盤。

華航股價這一波自5月28日的11.15元上漲，公司方面很確定6月開始轉虧為盈，第三季更是看好。如油價持續走低將對公司第三季帶來更好的獲利消息。

中國+台灣 ：下半年兩盞燈

【聯合晚報╱2012/06/26】

2012年是許多國家的政治大選年，候選人與政黨的政治手段五花八門，對投資市場產生不小影響；此外，歐元區將開始建立更嚴謹的加入與退出機制，並進一步 增加對會員國的財政分級管理；中國緊接著上半年資產泡沫與資金鏈問題後，下半年又必須維持政治交替的穩定性、調和與周邊國家的關係。種種政治因素為全球經 濟埋下許多變數，施羅德投信下半年全球投資看好中國與台灣，並針對不同重大事件，提供兩個錦囊給投資人參考。

今年以來，全球投資人不斷討論中國經濟究竟會硬著陸或軟著陸。施羅德投信投資長陳朝燈表示，中國今年的經濟成長僅會放緩，不會硬著陸，也不會軟著陸，仍會 以7~8%的速度增長。中國政府自去年底開始三次調降存準率，並在6月降息、開放利息升降空間，充份展現執行「穩增長」策略的決心。

3259鑫創 2369菱生

 (工商 2012-06-25 B3版)

蘋果首度在Macbook Pro導入2顆MEMS麥克風的微機電系統，藉以提高聲音清晰度及語音辨識能力。蘋果此舉將引發全球OEM電腦廠全面跟進，進而引爆MEMS麥克風強勁需求，國內唯一擁有MEMS麥克風自有矽智財（IP）的供應商鑫創及擁有封測專利及產能的菱生將成為主要受惠者。

華邦旺宏 將領先轉盈

【2012/06/22 經濟日報】
美光（Micron）上季財報連續4季虧損，但DRAM與NOR晶片毛利顯著改善，後市不看淡。法人估，華邦（2344）、旺宏可望受惠NOR需求回溫，成為台灣最早轉虧為盈的記憶體晶片廠；南科、華亞科、力晶虧損也可望改善。
美光現為全球第3大記憶體晶片廠，產品線涵蓋DRAM、NAND與NOR晶片。美光主管認為，供給疑慮已對DRAM報價產生穩定效果，若整體環境適當，會積極爭取入股爾必達，但若未成功收購，市場也毋須太失望。

台灣記憶體晶片廠也對後市樂觀，華邦、旺宏走出營運谷底期，下半年各擁利基，華邦獲一線大廠轉單，旺宏邁入傳統旺季，兩家公司基本面逐季走揚態勢確立，有望成為本土記憶體晶片廠中，最早達到單季損益兩平。

華邦預期，Ultrabook帶動周邊NOR晶片需求，加上標準型記憶體市場秩序逐步回歸正常等多重力道挹注，不久的將來將邁入「穩定獲利期」。華邦截至 第1季末，每股淨值9.5元，昨天下跌0.08元、收4.29元，PBR(股價淨值比)僅0.45，是目前記憶體晶片族群中，具轉機但股價淨值比最低的業者。

碟片雙雄 拉高毛利率

【2012/06/21 經濟日報】

圖／經濟日報提供

碟片雙雄中環（2323）、錸德營運向上攀升。中環訂單持續暢旺，毛利率可望維持兩位數，今年挑戰「全年獲利」；錸德拿下美國Millenniata的「千年光碟」訂單，第3季量產、提升毛利率。

中環光碟片事業至今年第1季為止，已連續三個季度獲利，中環董事長翁明顯表示，第2季雖是淡季，但看來還是維持獲利，且全年目標也要挑戰獲利。中環昨（20）日漲0.05元、收5.03元。翁明顯表示，去年原物料產品價格上漲，營運環境不佳的情況下，中環第3季開始轉虧為盈，主要受惠於市場秩序改善、產品價格穩定與高階產品的貢獻，至今年第1季已連續3季交出獲利成績單。

富邦金 金融亞洲雜誌肯定

【2012/06/18 聯合晚報】
富 邦金(2881)獲最新出刊6月號「金融亞洲FinanceAsia」雜誌選為「台灣金融業最佳公司管理(Best Managed Company)」、「台灣金融業最佳公司治理(Best Corporate Governance)」、「台灣金融業最佳企業社會責任(Best Corporate Social Responsibility)」與「台灣金融業最佳投資人關係(Best Investor Relations) 」等四項殊榮；同時總經理龔天行亦獲「最佳執行長獎(Best CEO)」個人獎項。

六月號「金融亞洲」亞洲最佳公司評選結果，由265位亞洲地區機構投資人與分析師提名心目中表現最卓越的公司，富邦金控以優異的表現，在多項大獎中脫穎而出，為台灣金融業的榜首。

運輸業樂觀未來

今日6/15金融業股東會老闆多對未來保守以對，但運輸業則樂觀！

長榮：科技業的苦日子來了，不表示海運業也會跟著不好。
華航：貨運已觸底、客運載旺季來臨，油價已下跌，華航第三季將轉虧為盈！
陽明：歐洲情況逐漸明朗，第三季貨運旺季將比去年好，陽明6月開始轉虧為盈！

達方 一個月來漲逾三成

經濟日報 2012-06-15

達方電子為全球前二大的液晶電視背光模組變頻器 (LCD TV Inverter)與全球前二大的筆記型電腦鍵盤 (Notebook Keyboard)製造商。 

蘋果發表最新的MacBook Pro、MacBook Air筆電，發光鍵盤是標準配備，達方（8163）是最大贏家，7月開始大量出貨。達方也看好Win 8帶動Ultrabook的商機，目前也接獲訂單，將大擴產以供應訂單需求。

勝華（2384）跨入LED照明

(工商時報 2012-06-15 A17版)

 下周光電展 LED燈價格戰開打-近期LED燈泡受惠電價調漲刺激，台灣實體、網路通路LED燈價格促銷戰開打，即將在下周二登場的2012台灣LED照明展也搭上此熱潮。

中小尺寸面板廠勝華（2384）跨入LED照明，董事長黃顯雄自信滿滿，勝華將以觸控面板光學專業、在LED照明打出「平價優質」市場，並設定第一階段目標自有品牌「Otali」要拿下「台灣第一」之位，毫不客氣地直接向目前「台灣第一品牌」、行銷廣告氣勢如虹的億光（2393）嗆聲。

6/15(五)盤後分析

鉅亨網  提供  (2012-06-15 )

外資買354億，賣344億，買超10億 ！
台股今天在金融股東會行情帶動下，開高走高，加權指數持穩在7100點之上，在希臘大選前夕押寶買盤出籠下，最後一盤成交值爆出223億元大量，儘管重量級台積電遭摜壓，但台塑四寶暴衝演出，終場上漲80點，以7155點作收，順利攻上月線，成交值放大至917億元，呈現量價齊揚的格局。

台股最後一盤遭到小幅摜壓，資金各選個股押寶多空，近期召股東會的台塑四寶，獲買盤青睞，股價開低走高，尾盤拉高，台塑、台化急拉漲停作收，南亞漲幅也超過4%，台塑化小漲0.63%，拉高塑化類股漲幅達5.47%。

太陽能爆單 逆勢大徵才

【2012/06/14 經濟日報】
 太陽能廠中美晶、綠能、昇陽科訂單塞爆，不景氣中逆勢徵才加薪，走出「4大慘業」陰影。因應訂單需求，3家業者分別要增加至少一成人力，總計將新徵聘近400人，並規劃調薪、加發績效獎金，全力拚訂單。

太陽能報價陸續止跌回升，電池片上漲約5%，加上美國對大陸廠「雙反」高額懲罰稅效應延續，台廠產能利用率暴衝。中美晶、綠能、昇陽科逆勢徵才加薪，讓太陽能業成為「4大慘業」率先突圍指標。相較大陸江西賽維（LDK）、德國Q-Cells等大廠陸續傳出財務狀況惡化、裁員上千人，甚至關閉生產線，台灣太陽能廠今年首季虧損顯著收斂，展現十足競爭力。

太陽能市況回溫，中美晶、綠能、昇陽科逆勢加薪徵才之餘，也要大手筆募資，3家業者募資市值逾67億元，透過人才與銀彈同時到位，擴大朝下游電廠等收益更好的領域布局，加速走出低潮。中美晶指出，產業景氣觸底回溫，市場對高品質、高效率產品需求強勁，帶動生產線滿載，配合後續營運成長需求，將召募約200名新血，相當於新增兩成人力。

「全球完美風暴」逐步成形

【2012/06/15 經濟日報】
中 國大陸宣布調降利率，與前不久調降存款準備金率合併觀察，說明中國決策當局面對新一波的國際與國內衰退壓力已嚴陣以待；美國的第3輪量化寬鬆也蓄勢待發， 只是原本的時機意外地受到歐債危機的惡化而有所推遲——歐債危機導致大量避險資金自歐洲轉往美債，使美債孳息降到了空前的低水平，而這原本就是量化寬鬆及 「扭轉操作」的政策目的；至於歐洲，希臘之外另一個更大的麻煩西班牙果然出現，索羅斯警告，時間只有3個月了，因為到時唯一的救世主德國自己也可能出現麻 煩。
這不禁令人想起「末日博士」羅比尼去年在《金融時報》刊文提出的預警：《2013：全球完美風暴》。事隔1年之後的今天，相關的脈絡逐漸浮現，全球整個形勢確實正有朝「完美風暴」發展的趨勢，仔細梳理，主要有3個發展邏輯：

電價漲了 LED概念發亮

【2012/06/11 經濟日報】
電價昨（10）日調漲，節能產品當道，台達電（2308）上周開賣的全台第1顆大瓦數、全周LED燈泡，一天賣出上萬個；房地產建商搶著與LED廠合作，以LED照明為銷售賣點，一個建案就高達逾5,000萬；政府單位也相繼全數更換LED。
節能抗漲成為全民運動，第1波表現最明顯的就是替代燈源大賣，台達電固態照明事業部總經理江文興昨（10）日表示，台達電LED燈泡銷售超過台達電和通路 的預期，今年台達電的LED照明預估可成長5倍，在省電和省錢的驅動下，替代性的光源未來2年在台灣將維持高成長，下一個階段則是燈具的時代來臨。

元大投顧 ： 中壽

2823中壽     (元大投顧 2012-05-31)

業績穩健、與建行合作之壽險公司快速成長

結論與建議：

中壽獲利穩健，持股19.9%之建信人壽在中國市場成長快速；短線受歐債風暴影響股價可能仍受壓抑，建議投資人於六月中下旬希臘問題明朗後再佈局，目標價32元，潛在上漲空間21%。中壽昨日舉辦第一季法人說明會，1) .第一季投資報酬率3.39%低於過去4%左右水準，單季獲利10.1億元，EPS0.46元；2). 公佈隱含價值為796億元，年增率為12%，表現穩健，主要新保單契約價值增加所致，每股隱含價值為36.18元；3). 建信人壽業績成長快速，預計3-4年後將掛牌上市，中壽潛在價值高。由於2-3季陸續有股利收入入帳以及處分凱基證券股票入帳，預估今年獲利仍將穩健，EPS達2.08元，年增9%；目前股價位於2012年每股淨值之1.4倍，位於歷史中低區間，建議投資人於六月下旬希臘問題明朗化後再買進，目標價32元(1.8倍 2012年PBR )，潛在上漲空間21%。

中壽 每股隱含價值36.18元

【2012/05/31 經濟日報】
 中國人壽昨（30）日召開法說會，公布去年底每股隱含價值（EV）為36.18元，是昨（30）日股票收盤價的1.3倍。中壽董事長王銘陽說，股價應趨近每股隱含價值才合理。
中壽昨天股價收在26.5元，下跌0.5元，表現不佳。對今年壽險產業的展望，王銘陽說，他接掌中壽9年來，外在環境從沒好過，壽險一直都是艱困行業。不過，現在比2008年金融海嘯時期好，至少問題都是透明的，壽險公司可以有所因應。
該公司今年第1季獲利在壽險業稱冠，稅後純益10.1億元，每股稅後純益0.46元。

日期：2012/5/28 盤後分析

(元大投顧)
希臘債務危機未除，歐元貶值，美元指數連四紅，國內主計處六度下修GDP年成長率，加上，本週舉行證所稅公聽會，週三摩台期到期，及今美、韓股市休市，週一台股動能急凍，早盤向下取量，未有效刺激買盤提升，但在政策偏多護盤及美股盤後交易止跌下，終場指數上漲64 點，以7136 點做收，成交量441 億元，再創波段新低量，市場信心低迷，但政策護盤及5 月底MSCI 生效，七千點成為重要防線。

希臘六月國會重選，愛爾蘭本週財政協定公投，歐元貶破今年新低值，此外，國內總經面持續疲弱，主計處六度下修今年GDP 年成長率至3.03%，景氣對策訊號燈極可能出現第六個藍燈，同時，公司大老悲觀之說再度浮現，觀望氣氛濃厚，七千點及十年線為台股最後灘頭堡，政府基金護盤成為台股重要買源。

日月光矽品 Q3不看淡

【2012/05/28 經濟日報】
歐債干擾雖使封測業第3季訂單變數升高，業者普遍認為，封測業目前呈現「3好2壞」，有利因素包括蘋果第3季密集拉貨、英特爾新晶片6月助陣及金價下跌，有助抵銷歐債疑慮升高、晶片廠可能重覆下單的負面影響，景氣有望維持成長。

日月光（2311）、矽品等封測大廠認為，歐債問題牽動信心指標，相信歐盟成員國不會樂見歐盟解體，會齊力解決問題，歐債變數雖升高，但也不應過於悲觀。

日月光目前仍樂觀看待第2季目標達成率，預估第2季封測及材料出貨季增將逾15%，毛利率可接近去年第3季水準。矽品也預估，半導體景氣可延續至第3季；本季營收雖僅預估季增7%到11%，但毛利率將由首季的14.7%，回升至16%至18%水準。

宏碁 今年EPS拚2.68元

圖／經濟日報提供

【2012/05/28 經濟日報】
 宏碁（2353）董事長王振堂罕見在巴克萊證券的帶隊下，上周親赴海外舉行路演法說（NDR）。王振堂強調，宏碁第2季維持0%至5%營收成長的預估值，庫存維持4至6周的健康狀態。

巴克萊預估，宏碁第3季每股純益爆發至0.81元，季增兩倍；全年可達2.68元。

宏碁最近動作頻頻，試圖強化投資人信心。除巴克萊法說之外，緊接著本周一至周四，將繼續參加摩根士丹利證券在歐洲舉行的海外法說。

宏碁6月4日將舉行台北國際電腦展全球記者會，巴克萊推測，宏碁將會強打「宏碁雲」（Acer Cloud），雖然功能類似蘋果的iCloud，但宏碁雲端能整合更多介面，包含Windows、Android、就連蘋果的iOS也整合進去，讓消費者 可以手機、NB、PC、平板等產品，免費在宏碁雲端分享軟體。

潛力股／寶成 奧運加持 營運俏

【2012/05/26 經濟日報】
產業評析：
寶成（9904）為全球運動鞋、休閒鞋代工龍頭，體育用品零售通路已在大陸市場取得領導地位，屬中概收成股，今年倫敦奧運效應加持。

看好理由：
今年在中國大陸消費力持續提升，以及倫敦奧運的加持下，營收可望成長。主導開發的台中市整體發展區單元一市地重劃，近期進入商業開發階段。

投資策略：寶成25日股價上漲0.05元，以25.05元作收。外資連續兩日買超，自營商25日賣85張，KD開口向上，但量能萎縮是隱憂。

潛力股／中石化 跌深反彈 拚續漲

【2012/05/27 經濟日報】
產業評析：
中石化（1314）以生產己內醯銨（CPL）與AN為主，分別占其營收64%與36%左右；CPL 70%作為尼龍纖維原料、30%作為工程塑膠之用。

看好理由：主要產品CPL外銷報價連番下挫至每公噸2,400至2,450美元左右，獲利能力衰退。中石化去年股利每股3.4元，屬高殖利率股。

投資策略：25日收在25.4元，維持平盤。均處於周線、月線及季線之下，是2010年10月以來新低。近期來，中石化成為三大法人賣超標的；近2天來，股價呈現跌深反彈，是否持續漲勢待觀察。

潛力股／台虹 產業回溫 後市俏

 【2012/05/27 經濟日報】
產業評析：
台虹（8039）是全台最大軟性銅箔基板供應廠，近年也跨入太陽能背板材料產業。

看好理由：第1季每股稅後純益0.66元，雖較去年同期下滑41.59%，仍優於預期，季增率15.5倍。太陽能電池市場走出谷底，帶動4月合併營收創歷史次高，下游軟性印刷電路板產業也將回溫，5月有望創歷史新高，下半年更旺。

投資策略：25日股價下跌0.65元，收盤價44.2元，跌破5日均價以下，但除年線下彎，其餘均線上揚，上周三大法人均站在賣方，以投信賣超最積極。

F-中租 跌至44.4元 就進場

【2012/05/26 經濟日報】
產業評析：潛力股／
中租控股（5871）旗下台灣中租迪和、上海仲利國際租賃，分居台灣租賃龍頭、大陸外資租賃龍頭，獲利動能穩固，且大陸業務成長快速。
看好理由：中租29日除息交易，每股配發現金股息2.3元，以25日收盤價46元計算，股息殖利率達5%。
投資策略：從技術線型觀察，中租仍處多頭格局，25日股價雖下跌0.5元，以46元收盤，但仍站穩在5日線45.5元之上。未來股價若出現急跌，回檔至月線44.4元左右，將是不錯買進點。

台股超賣三訊號 底部不遠

【2012/05/25 經濟日報】





歐債危機前景未完全明朗，導致台股量縮下跌，不過，法人指出，台股已經出現超賣三訊號，包括現金股利殖利率高於近年平均、本益比跟本淨比則都低於近年平均，似乎顯示台股離底部不遠。

群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，股價同時反映企業獲利前景以及市場氣氛，若企業獲利、現金股利配發狀況良好，股價卻出現非理性下跌，現金股利殖利率就會自然上升。

十年線依然向上

(元大投顧 2012-05-24)

05-24週四指數下跌22 點，收在7124 點，成交量依然萎縮至642 億元。

美股收腳表現強勢，陸股至少在政策面偏多的情況下，也都相對穩健，而台股以往都與此兩大市場連動緊密的走勢下，現在完全脫鉤，主因全球都在拼經濟，而台灣呢？尤其是部分不用課證所稅的外資，卻是一路撤資的動作，代表台股的弱勢當然不只是歐債的議題罷了，指數一再創波段新低，市場信心不斷的受考驗，以經驗法則來看，當大盤融資維持率降到135%附近時，可留意落底的時間，而十年線依然向上，所以具有強勁支撐，故短線上當市場有出現恐慌性殺盤之際，可留意落底的反彈行情；而盤面指標依然是看電子，軟板、手機、軸承、光學、PA 等，仍是消費性電子產品的指標，另外則是中概內需的族群，也是相對的穩健。

郭董： 全球要有過苦日子準備

【2012/05/23 聯合晚報】 等著看準不準？！
 歐債危機升高，全球經濟如何？全球最大的電子代工龍頭-鴻海富士康集團董事長郭台銘指出，「歐洲真的不好、2013年美國一定不好、中國出口衰退情況擴大。」全世界都要有過苦日子的準備。

今日晚間將出刊的「商業周刊」以「披露郭台銘三大預言：全世界都要有過苦日子的準備，製造業將持續往中國移動」為題，說明郭台銘分析當前的經濟景氣。這篇 報導是記錄中國製造業首富美的集團董事長何享健與台灣的製造業首富郭台銘，針對歐美中的經濟與中國製造業的全球競爭優勢能維持多久？做的分析與預言。

這篇報導認為，郭台銘暗示全世界三大經濟板塊都陷入低迷不振的狀態，但相對來說，他對於中國的未來顯然比較樂觀。郭台銘指出歐洲、美國不適合做製造業，中國將是最後贏家。

由於郭台銘一向對經濟景氣有獨特的看法與分析，並被譽為最準確的分析師，主要是鴻海為全球品牌代工廠，從第一線客戶與訂單直接判斷未來景氣。

世界(5347)-短評

【聯合晚報／2012/05/15】

晶圓代工廠世界先進(5347)4月營收新台幣13.79億元，月成長達26%，並較去年同期成長8%，是近8個月來單月營收最高水位，世界先進隨著客戶 回補庫存，加上新客戶效益顯現帶動下，第二季出貨量可望高成長，先前的法說會預估值也優於市場原先預期，依照世界先進原先預估的第二季晶圓出貨量可望季增 44%至46%推估，5-6月營收將可望持續走揚，帶動股價表現，今日在大盤下跌的格局下逆勢走揚，盤中有逾3%的漲幅，成交量也有3000張以上水準。

創見(2451)-短評

【聯合晚報／2012/05/15】

創見股(2451)今天逆勢抗跌，盤中股價緩步墊高，並突破季線，呈現下影線的買盤承接格局，該股上月營收雖出現小幅衰退，但隨Flash晶片價格持續下 跌，今年仍看好固態硬碟 (SSD)的需求大爆發。該股今年將配發每股5.5元現金股息，目前股息殖利率仍逾6%，隨長期深耕的工控類產品比重持續增加，對整體貢獻度由去年同期 9.58%拉升至12.9% ，且Flash價格下滑，預料有機會拉抬SSD的需求，為業績加溫。

101年5月15日 指標焦點股

外資報報／勝華 瑞銀調升評等

【經濟日報／2012/05/15】 
瑞銀證券指出，勝華（2384）第2季營運在較佳的產品組合下，毛利率可望從第1季的4.9%成長至5.7%；營業利益率可望從1.6%成長至 1.9%，因此調升投資評等從「賣出」升至「中立」，目標價維持20元。瑞銀預估，勝華今、明年每股純益分別為0.47元、1.05元。 


華碩新款變形平板TF300採用單片玻璃觸控（OGS）面板，由友達及勝華全包，分別供貨華碩15萬片OGS面板，隨著華碩擴大追單，下月各自供貨可望提升到20萬片，為勝華5、6月營收增添成長動能。

外資報報／中租 降目標價

【經濟日報／2012/05/15】 
麥格理證券指出，F-中租（5871）自從3月15日以來，股價表現優於大盤52%，雖然漲幅不小，但目前股價只有約10倍本益比，並不算超漲，維持長多觀點。但F-中租現金股利2.3元，比預期的1.3元高出許多，因此目標價從54元略降為52元。

F-中租日前舉行在台掛牌上市後首次股東會，通過將辦理現金增資上限1.5億股，以中租均價估算可募資逾60億元，再加上中國大陸核准外債額度尚有人民幣12.5億元可發行或融資，下半年中租將募資規模逾120億元。

記憶體模組股 5燈亮

 【2012/05/15 聯合晚報】
記 憶體模組股今天扮強勢指標，受惠NAND Flash快閃記憶體現貨價報價止跌，以及今年應用在固態硬碟 (SSD)需求將爆發，今日威剛 (3260)、宇瞻 (8271)、勁永 (6145)、品安(8088)、商丞 (8277)5檔盤中全部攻上漲停，其中威剛漲停委買單高掛逾5000張買不到，與商丞兩檔率先衝破月線，表現聚焦。

記憶體模組股上季交出亮麗財報，威剛每股獲利達1.37元，宇瞻也達0.82元，逐步走出谷底，惟4月營收仍受Flash價格影響而衰退，隨Flash價 格出現止跌契機，以及下月初台北國際電腦展將至，市場也預估，模組業在今年SSD需求因為Ultrabook超薄筆電帶動，營運將逐步升溫。
今天模組股全面大漲，除族群股王創見 (2451)漲幅較小外，其他全部攻上漲停板，在台股早盤持續下跌走勢中，逆勢勁揚，有跌深反彈的表現。

大陸下游產業已發展出群聚效應

2012-05-08
台灣經濟研究院研究六所所長楊家彥昨（7）日表示，我國出口面臨產品及市場集中的現象，是導致競爭力下滑的癥結。他認為這屬於結構調整問題，「沒有短期特效藥」，應積極爭取新市場機會，並朝品牌化及多元化努力。

楊家彥認為，台灣未來對中國大陸出口順差將持續縮減，理由是兩岸分工結構的改變。90年代台灣下游產業外移大陸時，原物料都是回台採購，促成中上游產業的快速成長。這種情況如今已改變，下游產業發現中國大陸已發展出群聚效應，買什麼都方便，對台灣採購需求自然下降。

此外，兩岸經濟協議（ECFA）簽署後，台商發現大陸市場成長性高，進一步增加在大陸的投資，更有可能不再從台灣出口。這樣一來，當初出口長期集中少數產品、少數市場的缺陷，就開始出現。楊家彥以南韓為例說明，南韓產品除了上下游產業完整，出口市場的廣泛度也高，單以目前各國出口比較穩健的東協地區而言，南韓、日本出口的東協國家，相較多元，台灣則相對集中越南。

前4月出口 年減率4.7%

 2012-05-08
財政部統計處統計長林麗貞表示，全球經濟成長力道仍脆弱，加上國際競爭激烈，台灣在今年上半年出口大幅成長的可能性不會太高。



林麗貞表示，上述亞洲鄰近國家除日本以外，其他國家去（2011）年全年出口成長率皆達兩位數，但今年以來是個位數，顯示各國出口普遍減緩。
 

財政部統計顯示，累計1至4月前10大出口貨品有8項較去年同期減少，其中減幅較大為資訊與通信產品減16.1%、化學品減11.4%、光學器材減9.4%、紡織品減6.4%、電子產品減5.9%。


但交通運輸設備出口37.2億美元，年增率13.5%、礦產品出口65.6億美元，年增率7.3%，為歷年同期新高。

在主要出口地區方面，4月對中國大陸及香港、美國、日本出口的年減率都達1成以上；對東協6國和歐洲出口增加。

台灣4月出口持續衰減

財政部昨（7）日提出警告，長期來產品集中、市場集中的現象，已導致我國出口競爭力開始下滑；相較於亞鄰主要貿易國家累計出口維持成長，台灣4月出口持續衰減，累計今（101）年前4個月出口較去年同期衰退4.7%。 


財政部統計處強調，前4個月出、進口警訊不少。出口部分，先看市場，包括中國大陸在內的主要市場，表現都不如預期；產品方面，前10大主力出口貨品有8項為負成長，衰退幅度最大的，首推智慧型手機等資訊及通信產品，減幅16.1%。至於進口，因國際經濟情勢不明，影響投資意願，資本設備進口已經連續10個月負成長，廠商投資趨於保守。 


財政部並指出，4月除對中國大陸出口成長減緩之外，台灣輸往美國的主力「資訊及通信產品」更大減62.8%，導致4月單月出口僅255.4億元美元，與上（3）月相較衰減3%，年減幅度則達6.4%。 

03/29 元大投顧 台南紡織

台南紡織 (1440 TT)2012/03/29 元大投顧

2011年第四季財報優於預期

  本中心重申南紡買進評等，且長期看好該股，係因1) 我們預期棉花價格將於2012年回升；2) 公司於台南的土地開發案正進行中，預計2014年下半年可完工。然而，我們將南紡2012/13年的獲利預估下修5%/4%，以反映越南廠的獲利貢獻減少，原因是其原料成本高於預期。本中心目標價維持16元，係以股價淨值比與總合評價法計算該股價值，取平均而得。