《理財周刊》 619期 2012-07-08
以巴菲特的選股邏輯來檢視台灣上市櫃企業，以基本面為主，掌握高ＲＯＥ(股東權益報酬率)背後的邏輯與穩健的自由現金流量來選股，長期而言，通常會有不錯的報酬率，可稱為白馬股。
而黑馬股當下的財務數據也許不好看，但未來會轉變為白馬股，未來漲幅常常會遠大於白馬股，但風險相對也變大。
適時換股 營建生技可留意
而股市中，大多數「黑馬」會大幅跑贏「白馬」，因此，如果是穩健型或在作為退休規劃的投資人，建議多用巴菲特的規劃哲學；但若是以交易為生或職業操盤者，則建議要學會選黑馬股的方法。
至於現階段投資策略，隨著台股震盪起伏，張智超建議，如果手中持有股票，應評估最好狀況是否已出現要出場，其實今年年初資金行情好，很多股票雞犬升天，但很多股票基本面不好，可以趁股市跌時出手，換到基本面好的公司。
如果市況不好，季線、大盤都不佳，就抽回資金。手中零持股想做長線配息，可以利用此時買進營建股中的好公司，現階段營建股可說被低估，壽險業全台灣獵地，營建股相對保值，安全度高，不妨分批進場。生技股則具有爆發性。
張 智超另外提到成交量「520」原則，成交量接近五百億元時，利用利空分批買，這是落底現象，但底部完成條件有二：一為指數呈現一底比一底高、一頭比一頭高 的上升趨勢；二為成交量逐步放大，但目前台股仍未出現底部完成的條件，因此，在景氣對策燈號亮出第五個藍燈時，「等待黎明」與小量試單為最佳因應之道。
9大參考指標幫你抓出黑馬股
第1招月營收觀察法：觀察月營收與去年同期相比，月營收為獲利的領先指標，但並不一定為獲利保證，可去電詢問公司發言人成長的邏輯是否明確且合理，必須了解領先指標為合理的「邏輯」。
第2招產業人脈法：從親朋好友間了解哪些公司正大幅擴產與加班，這就是「非官方人脈」，而新產品、新應用、新市場與新商機將對投資獲利有絕對的幫助。
第3招產業趨勢法：以台股而言，製造業的優勢在消失中，取而代之的將是高附加價值的服務業與生技產業。
第4招事件交易法：實務作法為追蹤多數公司的公開法說與同業法人私下拜訪行程、董事會、股東會、減資日期、增資時程等關鍵事件，並提前布局。
第5招資產交換法：公司宣布籌資，若是以可轉債(CB)為籌資管道，而公司派又將CB經資產交換把選擇權拆回去，也就是說公司內部人士以較低的成本取得槓桿，並擁有以轉換價轉換成股票的權利，多半暗示公司內部人看好後勢。
第6招權證法：找機會多認識權證發行商，請教哪些權證被特定人或券商搜走，可能暗示資訊領先者已用權證來以小搏大。
第7招大戶籌碼流向法：實務作法為觀察1千張以上的股東持股張數，除以總股本的比率，股票要大漲通常可用此指標來掌握，大股東掛牌後一直出貨的公司，或報紙發布利多而私下賣股票的大股東，躲不過法眼。
第8招法人籌碼追蹤法：觀察三大法人買超標的中，是否有比較冷門的公司，再詳細了解其成長的邏輯。
第9招股價相對強弱勢：月營收、季報公布或法說的事件前夕，「聰明錢」會先卡位，而此時股價已領先透露可能的狀況，犀利的交易員會以此邏輯形成交易策略。
