2012年4月30日 星期一

2012 Q1首季獲利

上市櫃公司第一季季報,截至今日4/30中午12時為止,台積電(2330)首季賺進334.74億 元、F-TPK(3673)每股稅後盈餘達10.71元,兩家公司榮登第一季稅後盈餘及EPS表現最佳冠軍寶座。而虧損最多的為面板廠友達(2409), 虧損金額達136億元,但虧損已較去年及上一季縮小。


至於每股稅後盈餘排名的部分,第1名由蘋果概念族群F-TPK遙遙領先,每股稅後盈餘達10.71元,第2名為宏達電5.24元,第3名至第6名分別為 F-譜瑞(4966)、精華(1565)、碩禾(3691)及可成(2474),每股稅後盈餘分別為5.19元、5.02元、4.37元及3.72元,在 EPS排名前10名的排名當中,傳統產業的上銀(2049)也成功的擠入第7名。

不過,受到景氣表現不佳影響,還是有不少公司無法繳出亮麗成績單,以稅後虧損金額來排名,目前虧損最多的公司為友達、旺宏(2337)、茂迪 (6244)、華邦電(2344)、矽統(2363),虧損金額分別為136.04億元、10.91億元、9.81億元、6.46億元及3.46億元。至 於茂迪及友達則暫居EPS虧損最多的前2名,分別為2.24元及1.54

2012年4月29日 星期日

4/30 元大投顧 聯發科

2454聯發科
搭上中國智慧型手機換機潮 營運走出谷底
結論與建議:
建議買進,第一季財報低於預期及第二季展望符合預期,智慧型手機晶片MT6573大有斬獲及具競爭力的MT6575的爆發力自本季開始展現,公司調高2012年智慧型手機晶片預估由5000萬支提升至7500萬支,估計取得大陸智慧型手機市場過半的市佔率,雖然量的成長優於預期,惟毛利率仍有下滑的壓力,元大調整2012EPS預估由14.31元下修至13.92元。投資建議維持買進,目標價下修至300元:基於1).第一季

4/30 元大投顧 鴻準

2354鴻準
第一季遠優預期、第二季谷底、下半年爆發
結論與建議:
我們給予鴻準買進建議,中短線目標價140(潛在43%空間)基於1)第一季EPS 2.16元,遠優於市場預估逾40%。2).第二季雖將因遊戲機仍處淡季且Apple智慧型手機新鮮期已過使銷售下滑20%,及保留盈餘稅,使我們預估獲利季減25%,但預期第三、四季將因遊戲機新機及季節旺季,以及AppleiPhone開始拉貨,而可望季增45%及36%。3) 我們認為鴻準今年最大重點在於Apple將大改款的iPhone 5,推估新iPhone可望將玻璃背蓋改為金屬機殼,單價貢獻也可望增加4成,我們推估來自Apple的營收貢獻將由近三成提升至近四成,且因毛利率遠高於遊戲機,將使智慧型手機成為今年主要獲利貢獻來源。4). 我們將2012年 獲利上修19%EPS 9.35(年成長37%),因目前股價本益比僅約10倍,我們給予15倍本益比為目標,目標價140元,潛在43%上漲空間,建議買進。

2012年4月27日 星期五

期待大股東拉抬行情

第1671期   2012/04/28~2012/05/04 
外有歐債危機影響,內有證所稅、油電雙漲等利空,使得台股面臨「內憂外患」夾擊,第二季的表現在全球吊車尾,在季報陸續揭曉,證所稅法案送出政院後,台股能擺脫陰霾嗎?

歐洲進入政治不穩定期



根據民調顯示,薩柯奇極有可能成為近三十年來第一位無法連任成功的法國總統。從昔日的政治明星到連任失敗,除了個人形象、利比亞問題之外,最重要的還是法國經濟低迷,以及援助歐元區的政策不受選民青睞。

政治的風險可能波及歐洲的復甦腳步,後續要觀察,歐洲GDP是否步入衰退格局,進而對全球經濟造成壓力;另外,西班牙、義大利的公債殖利率也是重要指標,尤其是西班牙公債殖利率若又漲破六%,恐怕將引燃市場的擔憂氣氛。

美律 預估每股純益四.五元

第1671期   2012/04/28~2012/05/04
 證所稅在行政院拍板定案後,初步僅針對扣除額、稅率及證交稅額扣抵部分(詳附表)進行「微調」。值得一提的是,此一訊息於盤中透過行政院記者會宣布之後,並未激起投資市場多頭太大的激情,甚至記者會後,指數還出現小幅度的殺盤。


逢高減碼、逢低布局

很顯然,目前市場對於證所稅相關議題仍抱持著「停、看、聽」的態度,這一點,從市場消化完人頭戶賣壓之後,成交量又萎縮至七百億元左右,便可略窺一二。

基本上,在下跌的趨勢未改變前,指數反彈至一○日移動平均線附近,就會遇到初步的壓力。而若要突破此一壓力區,成交量將是優先觀察的重點。就歷史經驗來看,成交量若比前波高點的量大,或是明顯高於一○日均量,則指數突破壓力區可能性相對較高。

2012年4月26日 星期四

IGZO 奇美材、光洋科、志超

【2012/03/29 經濟日報】
鴻海將與日商夏普攜手搶進金屬氧化物半導體(IGZO)技術,法人表示,IGZO是蘋果指名要的面板技術,市場潛力看好,國內零組件廠商包括光洋科、志超、奇美材等將躍居兩強攜手的概念股。

業者分析,要承接蘋果高解析度面板訂單,一定要擁有IGZO技術,在蘋果的背書下,國內外面板廠相繼展開卡位戰,其中夏普、三星與索尼(Sony)都是IGZO的領先者。鴻海藉由與夏普深度結盟,要在尖端面板技術與韓、日大廠分庭抗禮。

IPHONE 5 欽點使用IGZO面板

MoneyDJ 財經知識庫 
IGZO(Indium Gallium Zinc Oxide)為氧化銦鎵的縮寫,是一種薄膜電晶體技術,在TFT-LCD主動層之上,打上一層金屬氧化物。IGZO技術由夏普(Sharp)掌握,是與日本半導體能源研究所共同開發的產品。

IGZO的載子移動率大約為10cm2/Vs, 臨界電壓飄移幾乎一致。IGZO技術可提高面板性能、降低成本,但IGZO技術對光、水以及氧都相當敏感,長時間 使用之可靠度與穩定性,亦須增強。

2012年4月24日 星期二

F-中租:今年獲利拚佔3成

 資產租賃商F-中租(5871)經營中國資本租賃業務有成F-中租表示,估計今年中國資產成長的幅度仍然是各區域中最大的,而中國地區今年對獲利的貢獻度,也可望由去年的2成拉升至3成以上。
F-中租2011年的總資產配置,以台灣佔近5成為最高,中國大陸約佔4成,其他地區約1成。
F-中租策略長廖英智表示,關於中國的佈局,今年上半年F-中租已在南京、溫州、福州、中山、成都新設5個據點,今年下半年預計還會再增設3-5個據點,而2013年後視人力培訓的熟成度,希望每年能新增4個以上的據點。考慮到中國屬於新切入的市場,F-中租在當地的資本租賃,將以政府重點扶植、或發展已趨成熟的產業為主。


F-中租(5871)

租賃業龍頭F-中租(5871)昨舉辦上市後首場法說,去年繳出稅後盈餘24.28億元、每股稅後盈餘(EPS)3.35元的優異成績單,法人表示,F-中租今年配發股利可望以現金股利為主,股息發放率約4至6成。台灣、中國雙引擎獲利模式已然成形,為充實營運資金,將赴香港發行的人民幣債券(點心債),以及辦理1.2億股(12萬張)現金增資。

台灣工銀證券投顧指出,F-中租在租賃成本減少,以及中國地區資產可望成長60%下,預估2012今年稅後淨利為38.18億元,EPS達4.87元。以企業租賃融資,由於台灣租賃市場已接近飽和,看準中國內需市場的強勁成長且在中國布局開花結果。

點心債承銷商第一金證券表示,F-中租點心債總申購金額達9億元人民幣,債券為期3年,票面利率定在5%,市場反應極為正面,投資人詢問度相當積極,獲得超額認購1.8倍的佳績。中租這次發債共吸引超過30家來自香港、新加坡和台灣的法人投資者投標,總申購金額達9億元人民幣,為原計劃發行額5億元人民幣的1.8倍。為滿足投資者需求,發行金額將增加至7.5億元人民幣,創台資企業最大發行案。超越去年日月光集團所發行的人民幣6.5億元。

中租迪和董事長陳鳳龍表示,發行人民幣債券,可為中國業務發展提供資金,有助進一步拓展子公司的融資管道,鞏固財務實力及優化資產負債表。

F-中租去年12月中旬以25元掛牌上市,昨以42.2元作收,因有獲利撐腰又具成長動能,3個半月飆漲達68.8%,且今年將配發每股2.3元現金股利,現金殖利率達5.45%。

去年合併營收成長30%至167.7億元的F-中租,稅後盈餘也由前年21.27億元,成長至去年24.48億元,成長率15%總資產成長幅度最為驚人,截至去年底為1,357.19億元,較前年底提升46%。

F-中租去年台灣地區貢獻獲利21.69億元,資產成長率21.4%,中國地區貢獻獲利5.84億元,但資產成長率高達76.7%;去年底台灣與中國地區資產各為631.36億元、533.31億元。

2012年4月23日 星期一

謝佳穎看台股

2012-04-23  元大

LED產業

元大證券 2012-04-23

 

由於兩岸政府在2012年初都不約而同訂下對LED照明應用的獎勵方案,希望能加速LED照明普及,加上第2季本來就是全球LED產業進入傳統旺季的重要時刻,面對台系LED產業鏈中各廠產能利用率節節高升,台系LED驅動IC供應商訂單能見度也見光明,包括聚積及昂寶結算20123月營收已提前寫下新高紀錄,立錡、致新背光用LED驅動IC出貨量也正快速走高,可望成為2012年新興產品線。聚積短線即將考驗季線支撐。F-昂寶跌破短中期均線糾結區,即將考驗年線支撐效果。立錡剛剛跌破季線,下檔支撐先看年線。致新短線沿5日均線盤跌,短線支撐先看年線。

 

LED照明及背光放量,上游相關零組件及設備廠旺矽(6223)、久元(6261)、同欣電(6271)沾光。由於同欣電的氮化鋁基板,是高亮度LED關鍵材料,在LED照明拉貨積極下,預估業績將自本季起逐季向上。同欣電股價守住5日均線,在LED類股中相對強勢。

 

2012年4月20日 星期五

人頭戶 假外資 大咖還是能避稅

 證所稅復徵箭在弦上,華南投顧董事長儲祥生昨天表示,如果課稅對象如預期「縮小打擊面」,對台股的影響不大;MA資產總經理陳冠融則認為,由於大股東、大戶才是主導盤勢的一群人,證所稅利空仍然將壓抑台股,未來成交量低迷、課不到稅恐將成為後遺症。 



儲祥生指出,民國七十八年實施證所稅的背景與現在大不同,當時主要是股市氣氛投機,實施用意在於打壓股市;現在則是基於貧富不均,才討論實施證所稅。


儲祥生認為,從當前的氣氛觀察,證所稅討論已決定「縮小打擊面」,如果「錢最多」的外資、「人最多」的散戶,都可能不會被課徵到,對股市的影響不大;至於大股東則可能轉為外資規避證所稅,但必須多付出成本。

中磊新高 智邦增近9%

【2012/04/10 經濟日報】
 網通代工廠中磊(5388)昨(9)日公布3月營收16.2億元,單月及第一季營收都創歷史新高。智邦3月營收則是24.82億元,月增近9%。

中磊3月合併營收16.2億元,較去年同期成長63.6%,較2月成長15.1%。中磊第一季合併營收41.41億元,年增52.6%,較去年第四季成長6.4%,淡季不淡,更逆勢創下歷史新高。

法人表示,看好中磊企業用無線基地台、超微型基地台(Femtocell)、光纖、智慧家庭監控設備,將帶動今年營收可望逐季創新高。

智邦3月合併營收約24.82億元,月增8.67%,年增1.61%,第一季營收64.51億元,年增16.64%,較去年第四季衰退約6.97%。智邦表示,3月受惠於出貨順暢,營收成長。法人表示,雲端網路資料中心應用的交換器第二季可望開始出貨,智邦第二季營收可望較第一季持平或小幅成長。

智易科技3月合併營收11.12億元,較2月減少6.8%,較去年同期減少15.6%;累計第一季合併營收35.17億元,較去年同期減少8.7%。衛星通訊廠兆赫3月營收年減26.53%。


蘋果回穩 PCB回神

【2012/04/18 聯合晚報】
蘋 果(Apple)同意對中國大陸供應商進行環保審查,加上市場臆測iPad需求減弱,前天蘋果股價大跌4.2%,創下去年10月來最大跌幅,連國內蘋果供 應鏈股價也受到波及;不過,昨日蘋果股價終於回穩,收盤大漲29.57美元,漲幅達到5.1%,也讓PCB的相關個股回神,包括欣興(3037)、健鼎 (3044)、南電(8046)均小幅反彈。而觀察PCB族群,玻纖布、銅箔及銅箔基板陸續調漲價格,整體第二季不看淡。

統計蘋果股價從4月10日盤中的高點644美元以來已經大跌逾9%,主要因市場擔心iPad、iPhone需求減弱、電信商調降iPhone購機優惠,且 蘋果Mac電腦在美國銷售下滑,恐侵蝕蘋果的獲利,加上蘋果同意開放供應鏈接受環評,衝擊國內蘋果概念股,PCB供應鏈包括包括嘉聯益 (6153)、華通(2313) 、台郡(6269)、南電、健鼎、欣興等都不支倒地。

PCB重傷 軟硬都吃癟

【2012/04/18 經濟日報】
蘋果開放供應鏈接受環評,昨(17)日成為台股重災區,台郡(6269)、嘉聯益、欣興等相關印刷電路板廠商也受衝擊,但都強調營運不受影響,第二季會優於首季。
蘋果去年發布的印刷電路板(PCB)供應鏈中,台系包括硬板(Rigid PCB)華通、欣興、健鼎、南電及軟性印刷電路板(FPC)的嘉聯益、台郡,但在蘋果一向要求供應鏈不得發布相關資訊並有鉅額罰鍰,廠商都低調不回應,僅 強調大陸各廠一向重視環保工安,並符合當地主管機關要求。

在蘋果同意供應鏈接受汙染控制檢查,英國金融時報報導,其中一家大陸的PCB代工廠,將在未來幾周內接受檢查,由蘋果和公眾與環境研究中心(IPE)聯合監督。


2012年4月16日 星期一

億光LED燈泡 放異彩

【2012/03/28 經濟日報】
億光電子(2393)去年營收186.42億元,年增8.71%,稅後純益13.05億元,較前年大減43.79%,每股稅後純益3.14元,董事會通過配發2.5元現金股息,殖利率3.8%。此外,東貝昨天公告,董事會決議不分配股利。 
 
LED封裝廠億光電子(2393)看好今年LED在背光和照明的應用,認為今年LED產業景氣逐季上揚,億光的LED照明比重從去年的9%提升到15%,且自創品牌銷售創下佳績,其8W的LED燈泡在台灣市占率逾50%,搶下第一。

電池三雄 Q2營收爆發

【2012/03/29 經濟日報】
電池模組廠新普(6121)與順達科、加百裕搭上Ultrabook與平板電腦風潮,法人預估,第二季起營收可望爆發成長,營收季增率挑戰15%至20%,營收表現亮眼。

法人指出,以平常產業狀況分析,電池模組廠平均第二季營收季增率約有5%至10%,再加上蘋果新iPad與Ultrabook帶動,蘋果又計劃推出新款Macbook系列產品,三大電池模組廠商營收可望挑戰季增15%至20%的高檔水準。

新普董事長宋福祥對今年營運表現充滿信心,日前他在法說會上表示,第一季營運將是全年的谷底,第二季較第一季會有一定幅度的成長,目標在兩位數以上,第三季會更好,逐季走揚趨勢應可確立,下半年會比上半年好。

南科華亞科 可望擺脫虧損

【2012/03/29 經濟日報】
DRAM產業春燕至,專業研究機構顧能(Gartner)分析,全球DRAM產業下半年將面臨產能不足,整體DRAM將全面回溫,且延續到明年。台灣DRAM廠南科(2408)、華亞科、瑞晶等也可望擺脫巨額虧損的悲情。

顧能半導體產業分析師王哲宏昨(28)日表示,DRAM產業供過於求的窘境,歷經幾季調整,在主要生產廠商放慢擴廠腳步,以及推進製程速度減緩,預料供過於求的問題將於下半年全面改觀。
王哲宏預估,第三季DRAM位元成長,在行動裝置導入更大容量,成長需求將遠越過DRAM產能增加速度,供過於求的情況將轉為供不應求。

2012年4月12日 星期四

人頭戶、假外資不難防堵

中時報  2012-04-09 
上周財政健全小組第一次公開討論,對證所稅有初步共識,未來外資不課證所稅,國內企業部分,原則上應會併入營所稅課徵,最高稅率十七%。不過,市場擔心,未來人頭戶或假外資問題將趨嚴重,對此,證交所董事長薛琦指出,人頭戶可以防堵,也不會有假外資問題!

     薛琦指出現在個人都有財產總歸戶,所有不動產也都是總歸戶,所有股票都在集保中心,只要有每一個人的ID,股票跟房地產都做到總歸戶,真要查人頭戶就無所遁形。

     他解釋,好比有些人名下向來都沒有不動產、沒有所得,是中低收入戶,但突然有股票異常交易,就可以深入追蹤。再從洗錢防制法來看,考量人頭戶的戶頭金錢是贈與而來,也會有贈與稅問題。

大股東變假外資內幕

 -炒股、避稅、脫產,一切都為A更多錢

文/楊淑慧
近二年台灣對外資採積極開放,企圖引進熱錢活 絡股市,同時對金融商品也大解禁,保本型、結構型產品不斷推陳出新,腦筋動得快的券商或銀行,便將這些商品連結證券重新包裝,目標客戶指向財富金字塔尖端 的大股東,以及上市櫃公司,讓他們在累積財富的同時,還多了一層假外資身份,不但可隱匿資金達到避稅效果,更可收回頭「照顧」自家公司股票之效。

大股東身兼假外資好處多,賣股、避稅、脫產、槓桿炒股 。

一般說來,大股東隱匿資金的最佳去處,不外乎是以個人名義設立境外公司,如英屬維京群島(BVI)、開曼、百慕達等,而因為大股東領有假外資身份的好處不少,近一年來吸引不少上市櫃公司董監或大股東熱中此道。

借外資帳戶避稅 恐再起

【2012/04/13 經濟日報】
 財政部版證所稅出爐,法人表示,人頭戶、假外資、借外資帳戶等逃稅手法,恐怕仍難以避免,將成為大戶最安全又便利的節稅管道。
台新投顧董事長吳火生表示,財政部在這次課稅方案中開一些小門,如持有股票滿五年以上者,可享證所稅減半的長期持有優惠,但國內的股民平時習慣短線進出,因此,一般股民根本用不到這些優惠。
資深市場人士回憶說,當年課徵證所稅,有心人透過老榮民、無業遊民、收入不穩的人頭戶來逃稅,這回恐將再度掀風潮。

2012年4月9日 星期一

勤誠 今年獲利上雲端

【2012/04/09 經濟日報】
台灣最大伺服器機殼大廠勤誠(8210)董事長陳美琪指出,勤誠已是全球前三大伺服器廠商的重要合作夥伴,伺服器通路與品牌營收去年占比已達60%,為一線大廠代工的營收占比達40%。勤誠已轉型為伺服器機殼廠商,去年伺服器產品占營收比重已拉高至85%。

陳美琪指出,今年包含中南美洲與中國大陸、俄羅斯等地都是布局的重點市場。勤誠並為客戶生產客製化產品,目前小型伺服器已開始打入牙醫診所、房仲等領域市場。

勤誠去年合併營收39.46億元,稅後純益4.45億元,每股稅後純益3.86元,獲利創歷史新高。法人看好今年伺服器產業發展,預期勤誠今年獲利可望續創新高。以下是專訪紀要:

星展:中國經濟已開始加速了!

星展銀行 (DBS) 經濟暨貨幣部總經理 David Carbon 周一 (9 日) 指出,中國經濟成長正再度加快速度,通貨膨脹於 2 月份觸底後,預期今年下半將升溫。

Carbon 接受《CNBC》訪問時表示,從反映過去 3、4 個月經濟的數據來看,中國已不再有硬著陸或軟著陸的問題,而是經濟「已經再度起飛了,一如亞洲大部分地區」。

他預估中國本周五 (13 日) 將公布的第 1 季經濟成長率數據,將高於官方設定的今年目標 7.5%。Carbon 說,星展看的是廣泛的經濟數據,包含 GDP (國內生產毛額);而他們認為,中國經濟已再度加速成長。

最新出爐的數據,也確實反映出中國經濟正在走強。周一 (9 日) 公布的 3 月份通貨膨脹年率達 3.6%,超越經濟學家平均預期的增長 3.3%,並較前月通膨率 3.2% 明顯升溫。中國官方《證券時報》上周六 (7 日) 亦報導,中國四大國營銀行 3 月份人民幣新放款金額,高達近 3000 億元人民幣。