2012年7月27日 星期五

還是憂鬱! 6月景氣燈號連8藍

【2012/07/27 聯合晚報】
問:何時觸底反彈
經建會下午發布6月份景氣對策信號,雖然燈號亮出連續第8個代表「景氣低迷」的藍燈,但綜合判斷分數研判續升,達藍燈區上限。這是否意謂景氣有可能出現轉 機,擺脫「藍色憂鬱」,部分經濟學者認為台灣經濟有機會摸底,但何時能觸底反彈,還有待國際財經情勢穩定後才會比較明朗。


對照以往歷史經驗,如今景氣燈號連續亮出8個藍燈,雖然不算是史上最慘紀錄,但卻是台灣經濟自民國67年元月以來,少有的疲弱表現。

前幾波經濟低靡的時間,分別是民國89年12月至91年2月,共亮出15個藍燈;84年3月至84年11月、97 年9 月至98年5月,都連續亮出9個藍燈。

從今年以來,受到歐債危機以及全球經濟不景氣的拖累,我國經濟實質表現仍舊不佳,6月出口金額243.6億美元,較去年同期下滑3.2%,年增率連續4個月負成長,惟衰減幅度已經縮減。

6月份工業生產指數128.59,較上年同月下跌2.44%,這是連續第4個月年增率出現負成長。
6月份批發、零售及餐飲業營業額為新台幣1兆2040億元,較上月減少0.07%;與上年同月比較減少0.87%。

至於股價指數,也在景氣不佳以及證所稅事件的拖累下,年增率也出現連續11個月負成長,6月份年增率為-18%。

6月份景氣對策信號的9項個別項目中,貨幣總計數M1B年增率3.18%;6月底全體貨幣機構放款與投資,年增率4.58 %,兩者表現雖然比較5月低,但仍維持黃藍燈,分數各為2分。
股價指數變動率,由上月-17.4%減為-18%,燈號維持黃藍燈,分數也維持2分。
非農業部門就業人數,因年增率1.53%,維持綠燈,分數續為3分。

另外,6月份出口、工業生產年增率持續負成長,分數各僅1 分。另外比較值得注意的是,5月份燈號才由藍燈轉黃藍燈的批發、零售及餐飲業營業額指數變動率,6月年增率又轉為-0.87%,燈號再由黃藍燈轉為藍燈,分數僅1分。

不過,機械及電機設備進口值變動率與製造業銷售值變動率,則略見好轉,兩者可能亮黃藍燈,分數各2分。

國際情勢是變數
綜合前述分析,6月份景氣對策信號的綜合判斷分數可能會由5月份的15分續升至16分,雖然燈號仍亮出連續第8個代表「景氣低迷」的藍燈,但綜合判斷分數 卻已升至藍燈區的上限,也就是距離黃藍燈區僅一步之遠。部分學者認為代表國內經濟景氣觸底反彈的時機不遠,也就是春天腳步快到了,但也學者擔心下半年國際 變數多,不宜過度樂觀。