【2011/05/26 經濟日報】
中央銀行昨（25）日公布，4月貨幣總計數M1B、M2年增率雙雙下降為8.17%和5.88%。象徵股市資金動能的M1B年增率跌跌不休，一旦M1B年增率向下摜破M2年增率，估計第三季就可能出現令投資人聞之色變的「死亡交叉」。
因活期性存款，持續流向定期性存款，4月M1B年增率創下2009年4月以來的兩年新低。根據歷史經驗，發生「死亡交叉」，就代表民眾把自由度較高的資金，存放在僵固性較高的定期存款裡，股市資金動能有萎縮之虞。
中央銀行經研處副處長陳一端指出，隨著央行升息，活存轉向定存，確實成為趨勢。但M1B的金額還有11兆元，伺機投入台股的證券劃撥帳戶裡，也還有1.32兆元，較3月增加326億元，顯示「股市資金動能還是很充裕。」
對於M1B年增率自高點回落，還呈現摜破M2年增率的趨勢，永豐金控研究總處處長黃蔭基指出，「死亡交叉」發生的可能性很高，預估發生交叉的時間，將落在第三季。
至於發生「死亡交叉」，是否意味台股指數將回落，黃蔭基認為，M1B年增率和台股指數的關係，有如「雞生蛋、蛋生雞」，很難一口咬定誰是因，誰是果。
黃蔭基舉例說，只要台股表現好，資金就會湧向活存，M1B年增率就會上漲；反之，台股不好，投資人就會把資金從活存中撤出，M1B年增率下滑，甚至摜穿M2年增率。所以，沒辦法直接推論M1B年增率下滑，台股就一定跌。
【記者張瑞益／台北報導】台股融資昨（25）日降至2,928億元，創下今年以來融資新低水位，今年以來融資減少約300億元，以自備款四成估算，台股投 資人今年來賣出股票逾500億元。至於外資今年以來買超363億元、投信賣216億元、自營商賣超232億元，顯示今年以來，散戶最保守，外資目前仍是高 檔套牢。
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