【2012/05/31 經濟日報】
中國人壽昨（30）日召開法說會，公布去年底每股隱含價值（EV）為36.18元，是昨（30）日股票收盤價的1.3倍。中壽董事長王銘陽說，股價應趨近每股隱含價值才合理。
中壽昨天股價收在26.5元，下跌0.5元，表現不佳。對今年壽險產業的展望，王銘陽說，他接掌中壽9年來，外在環境從沒好過，壽險一直都是艱困行業。不過，現在比2008年金融海嘯時期好，至少問題都是透明的，壽險公司可以有所因應。
該公司今年第1季獲利在壽險業稱冠，稅後純益10.1億元，每股稅後純益0.46元。
業績的部分，因為該公司去年起調整商品策略，注重分期繳而非躉繳的商品，因此市占率從去年第一季的7.7%降到今年第一季的5.8%。不過，仍維持業界第四名。
針對市占率下滑，王銘陽說，他一點也不在意，「不會為了面子而去衝躉繳商品」，壽險公司應該賣長年期、分期繳商品，對新契約價值才有貢獻。
中壽公布去年底隱含價值為796億元，較99年成長12%，每股隱含價值為36.18元。不過，目前的股價，大約僅隱含價值的七成。
除中壽外，包括國壽、富邦、新壽等陸續公布去年底隱含價值，都比現在的股價高出許多。昨天法說會上，有法人問，到底是投資人沒看懂公司價值？或公司計算隱含價值時有問題？
王銘陽表示，股價與隱含價值至少應該趨近才合理。不過，影響股價的因素很多，包括國際因素、台灣內部的問題，不是公司努力經營，股價就能反映經營成果。像 是大陸保險公司，股價曾經是隱含價值的2倍以上，目前約介於1~2倍之間。股價與隱含價值當然要有一定的關係，但投資人不認同，也沒辦法。
在中壽的資產配置上，固定收益商品為主流，達77%。其中國內固定收益商品達總資產的40%，主要是國內長期公債。股票部位維持在可運用資金的7%，主要是有長期成長潛力及高股利題材的個股。
中國人壽昨（30）日召開法說會，公布去年底每股隱含價值（EV）為36.18元，是昨（30）日股票收盤價的1.3倍。中壽董事長王銘陽說，股價應趨近每股隱含價值才合理。
中壽昨天股價收在26.5元，下跌0.5元，表現不佳。對今年壽險產業的展望，王銘陽說，他接掌中壽9年來，外在環境從沒好過，壽險一直都是艱困行業。不過，現在比2008年金融海嘯時期好，至少問題都是透明的，壽險公司可以有所因應。
該公司今年第1季獲利在壽險業稱冠，稅後純益10.1億元，每股稅後純益0.46元。
業績的部分，因為該公司去年起調整商品策略，注重分期繳而非躉繳的商品，因此市占率從去年第一季的7.7%降到今年第一季的5.8%。不過，仍維持業界第四名。
針對市占率下滑，王銘陽說，他一點也不在意，「不會為了面子而去衝躉繳商品」，壽險公司應該賣長年期、分期繳商品，對新契約價值才有貢獻。
中壽公布去年底隱含價值為796億元，較99年成長12%，每股隱含價值為36.18元。不過，目前的股價，大約僅隱含價值的七成。
除中壽外，包括國壽、富邦、新壽等陸續公布去年底隱含價值，都比現在的股價高出許多。昨天法說會上，有法人問，到底是投資人沒看懂公司價值？或公司計算隱含價值時有問題？
王銘陽表示，股價與隱含價值至少應該趨近才合理。不過，影響股價的因素很多，包括國際因素、台灣內部的問題，不是公司努力經營，股價就能反映經營成果。像 是大陸保險公司，股價曾經是隱含價值的2倍以上，目前約介於1~2倍之間。股價與隱含價值當然要有一定的關係，但投資人不認同，也沒辦法。
在中壽的資產配置上，固定收益商品為主流，達77%。其中國內固定收益商品達總資產的40%，主要是國內長期公債。股票部位維持在可運用資金的7%，主要是有長期成長潛力及高股利題材的個股。
