2012年10月7日 星期日

4G LTE

理財周刊 2012/9/27
受惠搭載4G LTE的iPhone5熱到破表的買氣,帶動全球用戶數快速飆升,也讓4G產業正式進入爆發成長期。

根據IHS預估,全球 4G LTE用戶數今(二○一二)年將大增三三四%到七三三○萬,到二○一六年時可飆升到十二億的水準,平均每年就可翻一倍(見附圖)。隨著4G用戶飛速增長, 將迫使電信營運商加快4G網路建設的腳步,電信設備龍頭易利信更預估,五年後4G系統覆蓋率就能達全球人口的五○%。此龐大需求不僅將為電信設備股帶來全 新商機,更有機會帶領產業重返二○○九年3G轉換潮的榮景。

鴻海吃台揚 炒熱4G投資瘋


4G 市場如此驚人的發展潛力,也吸引鴻海(2317)董事長郭台銘大舉揮軍搶進,於九月二十一日宣布與子公司建漢(3062)共同出資十八億元(建漢十六億 元,鴻海二億元,轉換價格每股九元),以私募入股微波及衛星通訊廠台揚(2314),爭取新一代4G通訊技術,以求發揮「一加一加一大於六」的綜效。

受到入股的利多激勵,台揚及建漢的股價在消息出來後,連兩日攻上漲停慶賀,甚至台揚上游廠新復興(4909)的股價也在連帶受惠的想像下順勢拉到漲停板。預估郭台銘大舉跨入4G版圖的舉動,將有助提升市場對於產業的投資熱度,相關個股值得留意!

由 於4G網路建設期需要布建大量基地台,將拉動基地台設備需求,包括無線射頻元件廠、電信設備廠、網路優化廠及終端配件廠均將同步受惠,其中無線射頻元件廠 將最先受惠,理周投研部持續追蹤昇達科(3491)就屬此類廠商,加上目前已切入全球前兩大電信設備廠易利信及華為的供應鏈,未來隨著全球電信業者持續投 入4G設備支出,微波站用雙工器的需求將出現爆發性成長,營運前景無可限量!

昇達科、譁裕供應關鍵零組件

除 了無線射頻元件外,天線也是受惠程度高的重要零組件,國內唯一基地台天線供應商譁裕(3419),近期已接獲中國移動4G基地台天線代工訂單,預計將於十 月開始放量出貨貢獻營收。尤其中國移動計畫在二○一五年以前布建四十五萬個TD-LTE基地台,力拚全中國最大的4G電信業者,預估此訂單需求將成為挹注 譁裕未來三年營收的重要成長動能。
本益比偏低 台燿向上比價

譁 裕自從去年合併LNB專業廠永辰後,產品結構已明顯優化,上半年也正式由虧轉盈,EPS○.三三元,如今又接獲中國移動大單後,將推升明年營收再向上成長 二○%,EPS更有機會大增一倍以上來到一.五元,正式由營運轉機股變身為業績成長股。此外還可留意銅箔基板(CCL)廠的台燿(6274),其用於4G 基地台的高階產品已通過美國UL及客戶端認證,預估今年底開始出貨將有大幅成長的機會。

台燿上半年營運受惠高毛利的中高階伺服器CCL出 貨成長,EPS一.○九元,已超越去年整年獲利表現,預估今年EPS將挑戰近五年高峰,且目前本益比仍為受惠股中最低,有助向上比價。另觀察外資籌碼,今 年起明顯有被外資認養的跡象,相信在未來外資熱錢湧進下,股價應有高點可期!