2011-11-30 ：財訊 386 期
國際著名對沖基金經理鮑爾森（John Paulson）今年的主要操作績效雖然滿江紅，幸好靠著重壓黃金而扳回一城，彌補了其他基金的表現，使得外界對他關於黃金的發言都高度關注。他不但曾經 在四月時發表黃金價格上看四千美元的驚世言論，最近還公開宣稱黃金離泡沫很遠，因為擁有黃金的人實在太少了，不像房地產泡沫破裂時是人手一屋。
然而，據美國證監會的資料顯示，鮑爾森第三季共減持一一○萬盎司黃金，消息一出，令市場人士大感錯愕，難道鮑爾森、索羅斯等看多者已開始減碼，象徵黃金的多頭走勢就此結束？
看多者下車
國際著名對沖基金經理鮑爾森（John Paulson）今年的主要操作績效雖然滿江紅，幸好靠著重壓黃金而扳回一城，彌補了其他基金的表現，使得外界對他關於黃金的發言都高度關注。他不但曾經 在四月時發表黃金價格上看四千美元的驚世言論，最近還公開宣稱黃金離泡沫很遠，因為擁有黃金的人實在太少了，不像房地產泡沫破裂時是人手一屋。
然而，據美國證監會的資料顯示，鮑爾森第三季共減持一一○萬盎司黃金，消息一出，令市場人士大感錯愕，難道鮑爾森、索羅斯等看多者已開始減碼，象徵黃金的多頭走勢就此結束？
看多者下車
要上車的人還很多
不過，若從各國央行的行動、國際經濟走勢來看，黃金仍有繼續上漲的動能。根據世界黃金協會統計，各國央行第三季淨購買一四八噸黃金，較去年同期成長超過五 倍，顯示央行大買黃金的趨勢確立。該協會投資常務董事郭博思分析指出，九月金價一度從一千九百美元天價下挫至一五三四美元，吸引來自拉丁美洲、中亞及遠東 地區的央行購入更多黃金，以分散外匯儲備。
各國央行的動作正好印證黃金低檔需求強勁，在一千六百元美元有強勁支撐的看法；近期美元走強雖然暫時壓抑黃金價格，使其無法再度挑戰新高，但在歐債風暴、各國積極印鈔救市、全球經濟走弱的趨勢下，也讓黃金再度發揮「亂世英雄」的本色。
高盛集團即因美國將持續保持低利率，加上歐債危機的理由，預期金價在未來十二個月有機會再創新高。摩根士丹利也認為，歐元區的不確定性將讓黃金牛市持續至明年，扣除通貨膨脹後的實際金價可能再創歷史新高。
寶來黃金期信基金經理人方立寬分析，在歐盟開啟降息循環後，成熟國家實質負利率的環境，強化了有利黃金長多的環境，在金融環境動盪中，黃金在各資產中的表現將相對穩當。
不過，若從各國央行的行動、國際經濟走勢來看，黃金仍有繼續上漲的動能。根據世界黃金協會統計，各國央行第三季淨購買一四八噸黃金，較去年同期成長超過五 倍，顯示央行大買黃金的趨勢確立。該協會投資常務董事郭博思分析指出，九月金價一度從一千九百美元天價下挫至一五三四美元，吸引來自拉丁美洲、中亞及遠東 地區的央行購入更多黃金，以分散外匯儲備。
各國央行的動作正好印證黃金低檔需求強勁，在一千六百元美元有強勁支撐的看法；近期美元走強雖然暫時壓抑黃金價格，使其無法再度挑戰新高，但在歐債風暴、各國積極印鈔救市、全球經濟走弱的趨勢下，也讓黃金再度發揮「亂世英雄」的本色。
高盛集團即因美國將持續保持低利率，加上歐債危機的理由，預期金價在未來十二個月有機會再創新高。摩根士丹利也認為，歐元區的不確定性將讓黃金牛市持續至明年，扣除通貨膨脹後的實際金價可能再創歷史新高。
寶來黃金期信基金經理人方立寬分析，在歐盟開啟降息循環後，成熟國家實質負利率的環境，強化了有利黃金長多的環境，在金融環境動盪中，黃金在各資產中的表現將相對穩當。
近期黃金持續在一千七百美元季線附近徘徊，金價今年一度大漲四成的榮景雖然短期難再現，但天達投顧研究部主管張繼文有個妙喻，「要排隊上公車的門太小了，大家只好排隊等著上車，逢低慢慢布局應是不錯的策略。」
