聖誕假期後，外資研究部門陸續歸隊。麥格理指出，受到油價高漲等多重負面因素影響，航空股今年獲利將受衝擊，偏空看待台系航空族群。其中華航（2610）與長榮航（2618）均給予「表現劣於大盤」評等，目標價分別下看21元及27.5元。
麥格理傳統產業分析師簡秋萍指出，航空業今年面臨的不利因素，包括油價高漲、航空貨櫃運輸供需情況反轉，以及旅客運輸需求成長動能衰退等，將導致航空業者獲利大幅衰退，其中華航衰退幅度達26.32%，長榮航更高達41.5%。
簡秋萍表示，燃油占航空業者總營運成本的40至45%，且華航、長榮航自去年第三季起，就沒有針對油價進行避險措施，因此隨油價高漲，獲利受到的侵蝕也就相對嚴重。透過敏感性分析，簡秋萍預期，當油價上漲10%，將使華航、長榮航今年EPS分別大減40%與30%。
在航空貨櫃運輸供需情況反轉方面，今年東亞地區主要航線，航空貨櫃產能增幅為8%，去年為3%；而貨櫃需求在去年大幅成長40至50%後，預期今年最好的 狀況為成長5%，最差則為零成長。由於貨櫃供需情況改變，使得貨運收益率自去年第三季即開始衰退，預計今年下滑情況還將持續。
至於在旅客運輸需求成長動能衰退部分，簡秋萍表示，對於台灣的航空業者，雖然旅客運輸的情況較貨櫃佳，但需求成長動能趨弱，如在過去兩個月，華航與長榮航的總客運量均呈現衰退。
有鑒於產業面相關不利因素影響，簡秋萍給予航空產業「表現劣於大盤」評等。其中華航由於客、貨運均呈現衰退，加上受到油價上漲侵蝕獲利的衝擊，使得今年EPS將由去年的2.85元降至2.1元。基於獲利衰退的趨勢，因此給予目標價21元。
長榮航同樣受到油價上漲不利獲利表現、以及偏低的股息殖利率等因素，簡秋萍預估長榮航今年EPS將由去年的4.7元大降至2.75元，因此目標價給予27.5元。
