第1671期 2012/04/28~2012/05/04
外有歐債危機影響，內有證所稅、油電雙漲等利空，使得台股面臨「內憂外患」夾擊，第二季的表現在全球吊車尾，在季報陸續揭曉，證所稅法案送出政院後，台股能擺脫陰霾嗎？
歐洲進入政治不穩定期
根據民調顯示，薩柯奇極有可能成為近三十年來第一位無法連任成功的法國總統。從昔日的政治明星到連任失敗，除了個人形象、利比亞問題之外，最重要的還是法國經濟低迷，以及援助歐元區的政策不受選民青睞。
政治的風險可能波及歐洲的復甦腳步，後續要觀察，歐洲ＧＤＰ是否步入衰退格局，進而對全球經濟造成壓力；另外，西班牙、義大利的公債殖利率也是重要指標，尤其是西班牙公債殖利率若又漲破六％，恐怕將引燃市場的擔憂氣氛。
歐元一．三是大關鍵
相對歐洲的弱勢，美股則持續扮演全球多頭燈塔，由於企業財報利多持續發酵，道瓊指數仍穩在一三○九○點；而蘋果帶動下的那斯達克、S&P 500，也都守穩在季線上。跟隨美國維持強勢的還有東協、南美等新興市場。至於中國股市逐漸震盪走高，盤出一底比一底高的格局，日本股市表現也相對亮眼。
雖然歐債仍有許多不確定因素，但是歐洲、ＩＭＦ已經備妥資金準備因應，債務問題應該不至於延燒。可觀察歐元一．三美元的關卡，如果跌破，投資人要格外戒備。而美國聯準會主席柏南克在二十五日重申貨幣寬鬆政策，並且強調，如果有需要將持續買債，市場不少人解讀為ＱＥ３已經不遠，使得美股短期內仍有機會在高檔震盪。
台灣產業的明天在哪？
國內四大面板去年大虧一三○○億元，而全球前二大面板廠ＬＧＤ、三星面板部門，去年也分別虧損七八七九億韓元（約六．八億美元）、二二○○億韓元（約一．九億美元）；鴻海入股的夏普受到面板、電視的拖累，二○一一年將虧損達三九○○億日圓（約四八億美元），全球面板廠都是傷痕累累。不過，ＬＧＤ背後有ＬＧ電子為後盾，三星面板事業有三星支援，夏普也獲得鴻海的加持，中國京東方等面板廠有政府金援，即使持續虧損，也不至於傷本。
但是國內面板廠就不一樣，二○一二年國內面板廠要獲利的機會仍渺茫，緊接著韓國三星、ＬＧＤ大力投入的AMOLED技術逐漸商品化，加上夏普等日系廠商在金屬氧化物技術的領先幅度，二○一三年起都將威脅國內面板業者的生存空間。
短期仍將是盤整行情
不過短線上來看，指數跌到七四三○點後，已經三天不破低點，在歐、美股重挫的二十三日，台股也能在二十四日拉出紅Ｋ，利空不跌的訊號也出現。而成交量萎縮到六、七百億元，顯示殺低意願以及力道轉弱，短期內應該有機會止穩反彈。但是人氣仍低迷，缺乏指標股領軍，若證所稅能利空出盡，短期行情可能是七五○○～七七○○的區間盤，而中期將是七二○○～八○○○的波動型態。
台燿受惠於銅箔基板報價回升，純益達一．三億元，較去年成長三成，股價也維持強勢格局。背光模組大廠瑞儀，第一季端出純益十二億元，創下單季次高紀錄，除了有蘋果、三星訂單加持外，又將切入ＬＥＤ照明，股價姿態也很高。隆達受惠於ＬＥＤ出貨增加，單季轉虧贏，一掃虧損陰霾，股價也連續強勢。中華電信的通路神腦，第一季ＥＰＳ二．二元，股價也以利多反應。
「績憂股」要避開
不過，也有不少第一季獲利好，但是股價卻弱勢，這就是產業展望轉差者，或是有營收但獲利出不來者。如揚智第一季交出ＥＰＳ○．九一元的好成績，但第二季展望保守，股價因而連跌二根跌停。ＴＰＫ單季每股大賺一○．七元，但是由於內嵌觸控即將發酵，獲利有轉差的疑慮，股價卻沒有反應，這類族群可能會集中在蘋果概念股，如大立光、玉晶光等以及營建類股，投資人要多留意。
而以中長期來看，具有競爭力的龍頭股應該是布局的重點。另外，證所稅定案後，台股將有一波大股東的拉抬行情，籌碼集中、流通性不大且越冷門的股票，將有機會拉抬，投資人可在大股東持股比率高的股票中尋寶
