元大投信 財訊快報 2011-08-02
美債危機初步達成共識，亞洲股市大漲，台股在上週五一口氣跌破月線後，雖遭逢台塑四寶跌停，不過，指數仍出現反彈，然而，季線反壓依舊存在仍須注意。
總體經濟動力轉弱
最近馬英九總統接受「亞洲華爾街日報」專訪時表示，美國債務危機將拖累台灣。馬總統說，美國和歐洲債務問題可能導致今年下半年全球經濟成長趨緩，對於依賴出口的台灣經濟會有影響。依財政部統計，6月出口251.7億美元，比5月減少27.1億美元，月減率9.7%，創下一年來最大的月減幅。財政部統計處表示，在國際因素影響下，下半年出口成長將趨緩。經濟部公布，6月外銷訂單金額是373.6億美元，年增率降至個位數的9.18%。若以新台幣匯率計算，6月年增率更下修到-2.36%，匯損威力不亞於2008年國際金融海嘯期間的情況。另外，行政院主計處公布，今年第二季經濟成長率及全年經濟成長率預測的概估數據，全年經濟成長率預測為5.01%，較5月預測的5.06%下修0.05個百分點。 顯示總體經濟狀況並不太好。
法說會負面消息居多
而行政院要求台塑( 1301 )六輕廠區分批停工、近期電子法說會龍頭台積電( 2330 )表示，見不到客戶排隊蹤影，第三季營收將季減6-8%、毛利率調降3.5-4.5個百分點至40.542.5%，因應下半年訂單轉弱，台積電也宣布調降全年資本支出，由78億美元，下修至74億美元，減幅約5%。台積電原先預估若不計匯率因素、以美元計價，全年營收將成長20%，然而，台積電財務部坦言：「這個目標已不可能達到。」張忠謀同步下修今年晶圓代工產值看法，由最早預估全年可望成長15%，優於半導體產業的成長7%，於股東會上，則已下修到11%到12%，近期他再下修到僅成長7%。雖然部分外資力挺，但台積電股價未大漲是事實。此外，宏達電( 2498 )執行長周永明在法說會上的信心喊話無效！美商高盛證券等4家外資圈sell side連袂調降宏達電目標價。
另外，DARM大廠爾必達( 916665 )宣布將減產求生。友達( 2409 )第二季大虧107億元，連續三季大虧超過百億元，這波液晶面板循環低潮已經延續了13個月，合計面板雙虎近3個季度虧損恐達840億元、平均一天燒掉3億元。市場預估，加計奇美電( 3481 )，雙虎一年內(去年第四季～今年第三季)虧損直逼千億元，與DRAM成了標準的雙D「慘」業。而IC設計的KY晨星( 3697 )及智原( 3035 )週一又破底，顯見電子股非蘋果陣營真的弱勢。
內需金融業相對較旺
近期利多消息大概只剩內需市場表現暢旺，6月批發零售餐飲整體年增率為5.25%。其中，批發業營業額達8815億元，年增率4.8%，金額創下史上新高；餐飲業為311億元，年增率為8.8%；零售業也有3019億元，年增率為6.24%。食品業將首先受惠。
此外，國銀去年開始陸續達成內部獲利目標，今年景氣好轉，估計有1/3國銀全年獲利具有百億元以上水準。據悉，多家銀行上半年獲利結算後，已逼近或超越50億元的有12家，占全體國銀37家的近1/3，銀行表示，將力拚全年百億元獲利目標。
去年全年稅前盈餘突破百億元大關的銀行，37家國銀中僅6家，包含花旗(台灣)銀、中信銀、兆豐銀、國泰世華銀、彰銀( 2801 )、台新銀。今年金融業獲利真的不錯。
今年上半年則已有中國信託商銀突破百億元大關、兆豐商銀達95.6億元、花旗(台灣)銀行為81.28億元；如以上半年獲利超過45億元的銀行來看，全年有望突破百億元大關的銀行保守估計有12家，將較去年的6家成長1倍。
上週兆豐金( 2886 )股價連續創下上市以來歷史新高，市場傳出兆豐金大股東中信金( 2891 )趁勢大賣股票，外資7月累計也賣超兆豐金3.29萬張，兆豐金股價仍逆勢上漲。兆豐金董事長蔡友才預期，中信金持股一出清，兆豐金股價就會飛越30元大關。接下來兩岸投保協議將登場，對金融股都將是利多，而利差擴大循環已啟動，對金融業也具有正面效應，逢低可注意三商銀、合庫( 5854 )、中壽( 2823 )等。金融股指數已逼近1084點的近兩年高點。
由台塑四寶轉出來的資金開始有轉向金融股味道，這是較值得注意的。
此外大型集團股也有資金轉進跡象，最明顯就是遠東新( 1402 )，該集團旗下的亞泥( 1102 )、遠百( 2903 )、遠傳( 4904 )等今年皆有不小漲幅，遠東新去年底收盤價為49.4元，現在還在該價位之下，應可多加注意落後補漲。另為台玻( 1802 )、東元( 1504 )、中華車( 2204 )、和泰車( 2207 )等也見資金流入，是注意對象。
純就技術分析來看，這次指數自低點年線之下8410點彈升，一口氣彈升至季線8777點之上，隱約見到政策護盤跡象，而指數攻至所有均線附近拉回，月線及10日線在8650點附近轉彎向上，只要指數站穩之上就屬強勢，日KD值由高檔交叉向下，一般將容易有反壓出現，時間大約與美國國債情況底定相近，若能克服此壓力再拉中長紅，將有利指數向9220點推升。由此次週KD值也在相對低檔交叉向上，有助三至五週期間上漲。年線8575點則成大支撐區。
