2013年4月28日 星期日

減資有兩種 留意權益大不同

【2013/04/28 聯合晚報】
 張 太太是家庭主婦,平常會跟一些朋友討論股市行情,考量到最近利率偏低,買了不少檔股票想當做想作為長期投資,之前有一段時間沒有去注意手中持股,日前去證 券商刷集保存摺確認所持有股數發現有1檔股票股數減少了,詢問營業員後才知道是這家公司減資造成。想要詢問什麼樣的公司可會辦理減資?減資只有一種嗎?對 股東權益的影響為何?以及是否有應特別注意事項。
投保中心指出,國內現行減資包括發行公司執行庫藏股所造成資本減少外,常見辦理減資態樣,主要可區分為減資彌補虧損,以及現金減資等兩種,雖然都是減資,但減資原因完全不同。
減資彌補虧損通常是因為企業持續虧損,淨值持續降低,基於改善財務結構、募集資金或引進新投資者等種種考量,辦理減資以彌補帳上累積虧損、提升淨 值。

現金減資則是上市櫃公司的營運很穩定,公司手中有充足的現金,因沒有重大的現金支出需求,而以退還股款方式辦理減資,以使資金能充分運用。投保中心也 提醒投資人,無論是減資彌補虧損或現金減資,對於發行公司而言,均可達到縮小股本、提升每股盈餘效果;而對於股東而言,因減資係由原股東依原持股比率減少 辦理,故股權比率並不會因此而變動;另因減資調整後參考股價係以減資前後的總市值不變條件下計算,故理論上股東持有資產總市值是不變的,但仍需視減資換發 股票後股價反應而定。
發行公司若欲辦理前述兩類減資,均需經股東會通過,若就減資議案有相關疑義或欲參與該議案表決,張太太可以出席股東會行使股東權利。另公司減資後可能以辦 理現金增資方式,以募集所需資金或引進特定投資人,對於投資人而言,可能都有或多或少的股權稀釋影響,也有可能有經營權變動情況;現金增資議案也需經股東 會通過,故投資也可透過股東會行使股東權利。
此外,前述兩類減資,均須辦理換發股票作業程序,此時,該公司股票將會暫停交易一段時間,待換發作業完成後,再恢復交易;另現行認購售權證交易,流動性主要仰賴流動量報價,於該權證認購售標的有價證券暫停交易期間,權證流動量提供者不提供權證報價,投資人應特別注意。
張太太未來若欲掌握公開發行公司是否辦理減資或減資的作業時程,可於公開資訊觀測站重大訊息及公告專區中,進一步瞭解減資相關資訊。
投資人保護中心成立於民國92年1月,係依投資人保護法設立的財團法人,主要業務為投資人對證券期貨事業之申訴或調處,並對不法事件發生時研議受理團體訴訟位投資人爭取權益,投資人可電02-27128899或書面方式洽詢。網址:www.sfipc.org.tw。